渣打：料明年大陸經濟增長5.3% CPI回升至2.5%

渣打今日（9日）發布2022年宏觀經濟展望。渣打預計，2022年中國經濟增長5.3%，央行亦不太會再次降準。通脹方面，渣打預測2022年中國大陸消費者物價指數（CPI）會緩慢上升，最高或達3%水平，全年平均為2.5%；工業生產者出廠價格（PPI）則會快速回落，明年底降至低單位數增長。美元對人民幣匯率則會從明年首季的6.3升至明年底的6.5水平。

2022年GDP增長5.3%

渣打大中華及北亞首席經濟師丁爽指，今年大陸呈現財政緊縮。儘管地方政府發了很多專項債，但政府支出速度偏緊，財政緊縮對GDP的影響達到2%。信貸和財政政策雙收緊，是造成大陸今年GDP收緊的兩個因素，此外疫情防控以及清零政策限制了消費，當局對行業的監管以及短期內的停電、限電也影響到今年的經濟情況。

展望2022年影響經濟的因素，丁爽認為，停電情況已基本恢復，但由於北京冬奧及兩會，預期疫情防控措施在明年3月前都不太可能放鬆，料明年下半年放鬆防疫限制的可能性大於收緊防疫。防疫政策不會成為影響明年經濟的一個主要因素。預料明年大陸經濟增長率約為5.3%。

丁爽補充說，在出現經濟急劇下行、造成大規模失業風險以及體系性金融風險這兩個底線風險情況下，當局或會採取逆周期政策來穩住經濟，除此之外，未來不太可能用強刺激手段來刺激經濟，更加強調跨周期調節。

2022年不會使用降準措施

丁爽表示，近幾個月中國經濟增長顯著放緩，當局在明年3月前會保持當前的貨幣政策。央行近期降準是解除偏緊貨幣政策的信號，明年將會邊際放鬆，但明年的降準空間減少，央行採用降準措施會更加節約。預計2022年不大可能使用降準措施，而採取資產負債表擴張，再貸款等工具來向實體經濟投放流動性，亦不預期會調整政策利率。