GUM於3日公布2025年第一季強積金成績表。年初至今截至3月28日，「GUM 強積金綜合指數」上漲3.3%，報253.5點；「GUM強積金股票基金指數」升4.9%，報349.0點；「GUM強積金混合資產基金指數」升2.7%，報253.1點；「GUM強積金固定收益基金指數」上升 1.1%，報129.9點。強積金人均首季賺9,126元，接近2024年人均回報的一半（2024 年人均賺21,559元）。

GUM指出，強積金的三大資產類別指數均錄得正回報，其中股票基金的顯著升幅尤為關鍵。中港相關股票基金因DeepSeek等技術突破而領漲市場；歐洲市場則在年初受益於企業財報表現超出市場預期而實現反彈，其後歐盟「再武裝」的消息進一步刺激經濟增長的預期。相比之下，美股因關稅政策反覆不定及消費數據疲弱而出現回調。混合資產基金類別亦有良好表現，尤其是較高股票比重的基金成功捕捉了中港市場的強勁上升動力。展望未來，特朗普在外交與內政領域的頻繁動作與密集布局，將繼續是市場波動的主要驅動因素。

對於展望，GUM常務董事陳銳隆指出，2025年首季股債齊升，年初至今綜合指數回報超過 3.3%； 2025年全球受到特朗普關稅政策，地緣政治等影響投資氣氛，美股今年出現回調。由於現時市場波幅較大，投資者應避免集中於單一市場，低風險成員可考慮配置保守基金以獲取穩定回報。

GUM策略及投資分析師董事雲天輝表示， 強積金淨轉換額按年攀升，根據GUM估算，首兩月已達106億元，若按比例推算，2025年的全年基金淨轉換額或超過600億元。另外，雖然港股首季回報冠絕股票基金達17%，但香港股票基金和香港股票基金（指數追蹤）年初至今仍然錄得55億流出。

2025年2月，強積金估算資金淨轉換顯著上升。股票基金與固定收益基金分別錄得自去年8月日圓拆倉潮以來估算最大的淨流出和淨流入，顯示明顯的避險情緒。主要原因是美國關稅政策反覆不定及消費數據疲弱，促使投資者撤出估值較高的美股基金。另一方面，雖然中港股市因DeepSeek熱潮而上升，但強勢表現反而令成員更趨謹慎。

截至2025年2月28日，年初至今資金淨轉出最多的前五類基金均與中港股票高度相關，而「強積金保守基金」成為避險首選，合計淨轉入57億元，遠超第二名的「預設投資策略-核心累積基金」。此外值得注意的是，儘管美股表現反覆偏弱，仍位列年初至今淨轉入榜的第四名，為淨轉入最多的股票基金，反映成員對美股仍保有一定信心。＠

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