根據中國財聯社、財新網、《21世紀經濟報道》等多家媒體的消息，星巴克中國近期對潛在買家召開了一場「反向管理層路演」，引發其可能出售部份業務股權的傳聞。然而，星巴克方面已否認了出售傳聞，強調將專注於市場競爭。
據報道，知情人士透露，知名投資機構高瓴資本參與了這場說明會，表達對收購星巴克中國業務的興趣。此外，凱雷投資和信宸資本等多家投資機構也出席了活動並表達意向。
所謂的「反向路演」，是指公司主動邀請投資者前往管理或生產現場參觀並聽取業績推介。這種模式旨在促進公司管理層與投資者間的雙向溝通，以期增強投資者信心。
針對被列為星巴克中國潛在買家一事，高瓴資本表示不予置評，而凱雷投資和信宸資本則均未回應。
市場表現下滑 本土品牌衝擊與競爭加劇
中國是星巴克全球第二大市場，2024年實現淨收入30億美元，並擁有7685家門市。
然而，星巴克在中國的市場表現近來面臨嚴峻挑戰。截至今年3月的第一季，星巴克在中國的淨營收約7.4億美元，較去年同期下降7%，這已是星巴克中國連續第三季營收下滑。這主要歸因於瑞幸咖啡、庫迪咖啡、蜜雪冰城等中國本土咖啡及飲品品牌的崛起，它們憑藉快速擴張和低價策略對星巴克構成顯著衝擊。
消費商業觀察平台壹覽商業的報告指出，2025財年第一季，星巴克中國的同店銷售額下降6%，這是其連續第四季下滑。在2024財年，星巴克中國的客單價年減8%，訂單數量年減6%，營收也年減1.4%。儘管2025財年第二季有所回溫，但客單價仍呈下滑狀態，只是降幅收斂。
報告提到，瑞幸咖啡等本土品牌以靈活營運、具競爭力的價格和快速產品創新等特點脫穎而出。2024年，瑞幸咖啡的門市數佔比已達35.1%，而星巴克中國門市佔比為13.58%，退居市場第二。
策略調整與市場展望
彭博社上個月曾報道，星巴克正考慮出售中國業務。星巴克新任行政總裁尼科爾坦言，中國市場「極度競爭」，公司將重新檢視在中國的營運策略。儘管否認了出售傳聞，但星巴克中國近期確實進行了一系列調整，包括在價格、產品創新速度、通路及行銷策略等方面試圖挽留消費者。
學者：中國經濟環境惡化與「內捲」競爭
美國南卡羅萊納大學艾肯商學院教授謝田認為，星巴克在中國的經營環境持續艱難，主要受經濟下滑和本土品牌（如瑞幸咖啡）價格戰的雙重衝擊。他表示，星巴克若想維持品牌價值，最佳策略可能是關閉部份門市或將中國業務出售給其它公司，甚至考慮更名以適應當地市場。然而，謝田也表示，在當前中國整體消費環境惡化的背景下，出售業務的時機和價格都難以把握，過低的價格可能損害品牌利益，因此他對星巴克此舉感到費解。他強調，中國整體商品環境的惡化，是導致星巴克做出這一決定的根本原因。
旅美經濟學者李恒青則認為，中國市場當前的競爭模式，尤其是在服務業和餐飲業，普遍呈現「內捲」，即惡性價格戰的特點。他指出，星巴克在中國面臨的最大競爭對手瑞幸咖啡，其主要策略就是通過將價格壓低約30%來進行競爭。他總結說，這種以降價方式排擠乃至擊垮競爭對手，是目前中國普遍採用的競爭手段。#
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