2025年第三季度，全球經濟市場經歷了顯著的轉變，VT Markets在分析報告中指出，相⽐上半年持續低迷的經濟形勢，第三季度迎來了多個利好消息，許多資產紛紛創下歷史新⾼。此次市場的反彈，既源於地緣政治⾵險的階段性消退，更始于聯准會貨幣政策⽴場的根本性轉變。市場呈現出了積極⾛向，成為投資者尋求機會的理想時機。
關稅政策塵埃落定：市場不確定性逐漸消除
第三季度，美國與其他經濟體之間的貿易關係逐步穩定。回顧當初的激烈對抗，特朗普政府通過關稅壓⼒迫使與美國有主要貿易往來的國家進⾏加速談判，並在短短⼀個⽉內與包括中國在內的多個國家達成了初步協議。VT Markets報告指出，協定雖在內容上有所差異，但整體上仍滿⾜特朗普政府的三個主要⽬標：對美國市場的開放、增加對美國的投資以及限制中國在全球市場的影響⼒。
值得注意的是，關稅政策中的產業關稅部份多採取了「有條件徵收」的⽅式，這在很⼤程度上減輕了對全球經濟的實際衝擊。正因如此，困擾全球⾦融市場的⼤半年的關稅問題基本告⼀段落。隨著關稅政策的不確定性逐漸消除，市場情緒得到了顯著改善，股市也在4⽉的暴跌後迅速恢復，科技股的強勁表現推動股指不斷刷新歷史⾼點。
聯準會降息：勞動⼒市場疲軟推動寬鬆政策
與此同時，美國經濟的另⼀重要因素—聯準會的貨幣政策，也對市場情緒產⽣了深遠的影響。第三季度，⾮農數據的表現低於市場預期，尤其是7⽉和8⽉的⾮農就業數據表現疲弱，以及聯準會主席鮑威爾在傑克遜霍爾年會上的表態，都進⼀步強化了市場對聯準會降息的預期。
9⽉中旬，聯準會宣布將基準利率下調⾄4%⾄4.25%之間，並且沒有排除今年還有兩次降息的可能，無疑為市場注⼊了信⼼。聯準會此次政策調整主要是為了應對疲軟的勞動⼒市場，此外，在最新的SEP中聯準會上調了今明兩年的GDP增速，鮑威爾也在會上明確表⽰，關稅對通脹的影響低於預期，從⽽緩解了市場對於貿易政策可能帶來的⾵險擔憂。
美國總統特朗普對於聯準會的持續施壓也是市場關注的焦點之⼀。8⽉初，聯準會理事庫勒的辭職為特朗普提供了任命更多鴿派官員的機會。這⼀舉措雖然引發了關於聯準會獨⽴性的質疑，但並未對市場產⽣重⼤影響。若特朗普繼續推動⾃⼰信任的⼈進⼊聯準會，可能會加劇聯準會的鴿派⾳量，進⼀步推動貨幣寬鬆政策。
全球貨幣政策分歧 市場仍存變數
進⼊第四季度，儘管市場情緒仍然樂觀，但挑戰與機遇並存。聯準會降息帶來的寬鬆政策為市場提供了強勁⽀撐，但全球其他央⾏的貨幣政策卻表現出分歧，可能對市場⾛勢產⽣⼀定影響。
在歐洲，儘管歐洲央⾏預計在第四季度仍有降息空間，但由於通脹仍⾼於⽬標且經濟增⻑動能疲弱，其降息幅度可能會較為保守。英國央⾏則⾯臨持續⾼企的通脹壓⼒，預計將維持當前的利率⽔準不變。這些央⾏政策的分歧可能加劇全球資⾦流動，進⽽對市場產⽣⼀定影響，尤其是美元的⾛勢。
此外，雖然美中之間的關稅政策逐步穩定，但中美暫停互征關稅的協議將在11⽉10⽇到期，是否延⻑或調整該協議仍需市場密切關注。任何在此期間的政策變化，都有可能對市場產⽣重⼤影響。
⿈⾦、美股與加密貨幣搶跑市場
總體⽽⾔，當前市場的樂觀情緒依然強勁，投資者仍需警惕突發事件和數據波動帶來的⾵險，尤其是在⿈⾦、美股和加密貨幣等領域，在進⾏投資時，需要關注可能的政策變化和市場情緒波動。@
----------------------
【新】📊 每周財經解碼
https://tinyurl.com/2asy8m4p
🔑 談股論金
https://tinyurl.com/yc3uda7e
----------------------
【不忘初衷 延續真相】
📰周末版實體報銷售點👇🏻
http://epochtimeshk.org/stores
