北京當局近期宣稱，要推動國企與民企「深度融合、優勢互補」。多位觀察人士指出，在經濟低迷、民企信心不足的背景下，這場所謂的「融合」，更像一場經過包裝的再收編行動。民營資本雖被邀請入局，卻發現棋盤仍由中共掌控，有學者將其比作上世紀五〇年代的「公私合營」。
學者觀點：制度任務化、政治化
2024年以來，中國民營企業普遍陷入困境。企業註銷數量持續上升，房地產、互聯網與教育行業相繼整頓，製造業訂單減少，許多中小企業停擺或倒閉。多份地方工商與行業報告顯示，民間投資下降，融資環境緊縮，企業主對前景普遍缺乏信心。
近期，北京方面提出「融合」的新口號，強調國有與民營經濟要「共同發展」。多位受訪者認為，這與早年的「混改」並無本質不同，仍是強化國有經濟主導的延續。9月28日，中共國務院國資委召開「國有企業改革深化提升行動」推進會。根據官方通稿，會議提出要「完善體制機制、深化改革、增強企業核心功能與核心競爭力」。雖未直接提及「混合所有制改革」，但措辭顯示，當局正延續「混改」思路，進一步強化國有資本的主導地位。
中國文史學者翁先生在接受記者採訪時表示，這類政策表述看似務實，實際反映出中共意圖將經濟治理政治化。「地方和國企都被要求完善體制機制，這樣看下來，『混改』已經不是試驗，而是任務了。」
他補充，所謂民企參與改革，實際上是選擇性吸納優質企業；對經營不佳的民企，官方並無意介入。「我有一位朋友因擔心被捲入體制，已把公司遷往東南亞。他說，如果企業能自己賺錢，為甚麼要跟國企合作？從商業角度講，這更像政治動作，而不是市場選擇。」
政策語境：從「混改」到「融合」
2022年9月16日，中共國資委發布《中央企業合規管理辦法》，要求央企完善風險防控與內控體系。此後，各地政策文件頻繁出現「依法經營」「協同創新」「深化改革」「合作共贏」等表述。
到2025年，國資委系統與官媒在報道國企改革時，常使用「依法合規」「深化改革」「協同合作」等語彙，並強調「推動國有資本與社會資本在股權與治理結構上融合」。官方同時指出，混改「不是併購，而是結構整合」，以塑造「非吞併式」改革形象。
多位受訪學者認為，這種語言轉向反映出中共對民營經濟的再政治化傾向。表面上講「合作共贏」，實際上是權力滲透與控制的制度化過程。
權力滲透下的「合作」
翁先生指出，官方口號中的「融合」「合作」屢見不鮮，但實際效果是壓縮民企的獨立空間。「從文件到宣傳口徑，都在引導民企往政治靠攏。所謂『協同創新』，最後變成了體制性的合作，而不是市場行為。」
江蘇一名不願具名的學者也表示，這一趨勢讓人聯想到上世紀五〇年代的「公私合營」。「在中共的語境裏，『融合』多半意味著權力主導的合作。民企若要參與，就得先設黨支部、工會——這已不是市場合作能解釋的事了。」
北京社會學者辛迪（化名）則指出，中共推行的「特殊管理股」制度，是以最小股權換取最大控制的典型模式。「自2016年起，政府背景基金以約1%的『黃金股』入股民企，卻能獲董事席位與重大事項否決權；到2021至2023年間，這種模式已經常態化。」
「黃金股」現象：把經濟治理納入政治監控框架
早在2016年，中共廣電總局就要求主要影片網站引入至少1%國資「特殊管理股」，並附帶審查權。同年，路透社披露，北京方面透過政府背景基金在私營媒體與互聯網公司中持有「黃金股」，並取得董事席位及決策權。
根據多家媒體報道，2022年，央視系統與北京廣電分別以約1%股份入股抖音與快手；2023年，國家背景機構也入股阿里巴巴部份子公司，擁有特殊權利。雖然股比有限，但足以影響公司決策。 辛迪分析說：「這種模式可能會擴展到更多行業。當局以『維護安全與穩定』為理由推進整合，但實際上，是把經濟治理重新納入政治監控框架。」
當局改革話語的再包裝
江西某大學退休教師王先生指出，從「混改」到「融合」，不僅是詞語的更新，也是權力邏輯的延伸。「官媒常用『資源共享、優勢互補』描繪國企與民企：國企『穩健引領』，民企『靈活創新』。但在權力不對等的條件下，『共享』往往意味著民企的技術與資金被納入國家體系。」
他又說：「在經濟放緩、財政吃緊的情況下，當局以『合作』之名重新強調政治主導。過去，國企與民企的邊界在產權；如今，邊界在政治忠誠。效益好、政治『合格』的企業，才會被納入合作體系。」
「融合」乃柔性「公私合營」
上世紀50年代，中共以「公私合營」名義吸收私人企業，最終實現全面國有化。如今的「融合」政策形式更柔性，但邏輯未變——仍是以「合作」為名，行政治控制之實。
2025年9月29日，中共政治局召開會議，研究「十五五」規劃並決定四中全會時間。通稿提到「堅持統籌發展與安全」「推動高品質發展」等措辭，顯示政治穩定仍居政策優先位置。 多位分析人士預期，四中全會在討論企業政策時，將進一步強調「深度融合」的方向。有網民評論說：「說是改革，其實只是換個說法的控制。」#
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