法國外貿銀行（Natixis）表示，大陸綠色金融自2020年至2024年間迅速擴張，得益於「雙碳目標」的提出及多項配套政策推動。綠色金融年均複合增長率（CAGR）達30%，期內綠色融資餘額較2020年增長逾三倍。按融資類別計，綠色貸款貢獻了約93%的增長，佔主導地位；綠色債券則因2021年起信貸環境收緊而放緩，年均增長約12%。

不過，增長勢頭近年明顯降溫。2024年綠色貸款增速較前一年減半，綠色債券增幅更降至約5%。這反映出大陸銀行業整體盈利能力疲弱。隨著貸款市場利率（LPR）多次下調及信貸需求轉弱，作為主要收入來源的貸款利息收入明顯收縮，導致銀行對綠色資產的放貸意願下降。

Natixis指出，銀行正面臨兩難：一方面須配合政策推進綠色轉型，另一方面又需維護自身盈利與資產品質。隨著綠色投資需求不斷擴大，這種矛盾將更為突出。

近半綠色投資資金來自企業再投資收益，但在競爭加劇下，這部份來源或被侵蝕；同時，大陸需將投資重心由回報較高的電動車與可再生能源，拓展至回報較低的減碳領域，企業因此更依賴外部融資，尤其是銀行貸款。

整體而言，雖然綠色金融仍具長遠增長潛力，但銀行在盈利壓力與風險偏好收緊下，將面臨更大挑戰。

Natixis認為，作為大陸金融業「五大文章」之一，綠色金融仍將在銀行資產配置中佔據更關鍵角色。為助銀行應對挑戰，人民銀行或需維持寬鬆的金融環境，並推出更多支持綠色及轉型金融的政策工具。＠

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