美國股市和債市2019年至今罕見同步上漲，創下約25年來最佳表現；同時這一趨勢仍有望在第四季度延續。

今年以來，標普500指數已上漲了20%，同時美國國債也強勁上漲。根據道瓊斯市場數據，上一次出現基準股指在前3個季度上漲超過10%、美國國債收益率下跌超過1個百分點的年份是1995年。

更可喜的是這一趨勢仍在延續。今年剛進入第四季度，美國國債和黃金價格上周小幅上漲，標普500指數在高位徘徊，只比7月創下的紀錄高點低不到1.3%，並連續第二周上漲。

「市場開始預計美國經濟不會陷入衰退。」北美信託銀行（Northern Trust）首席投資策略師金麥克唐納德（Jim McDonald）說，「我們確實認為股市將繼續表現良好；債市則更有可能出現橫向波動。」

本周五即將公佈的經濟數據將提供更多有關美國經濟的發展趨勢。在零售額數據顯示消費放緩後，投資者關注周五的消費者信心數據。消費支出是支撐美國經濟的一股重要力量。目前美國失業率已降至50年低點。

投資顧問公司Penn Mutual Asset Management的投資組合經理任志文（Zhiwei Ren，音譯）說：「我對全球經濟好轉的觀點持非常開放的態度。目前股市行情是最令人高興的。」

市場對經濟衰退的擔憂減弱，加之投資者押注美國聯邦儲備委員會將繼續減息，這給高風險資產和安全資產都帶來了提振。

原油價格今年以來上漲了17%，黃金價格上漲了16%。投資級和高收益公司債券的回報率也達到了兩位數，有望分別創下自2009年和2016年以來的最高年度回報率。

投資者一直在將資金投入美國國債和黃金等傳統上更為安全的資產，以對沖押注或為美聯儲進一步減息做準備。投資者預計年底前美聯儲最多還將再減息兩次。

美聯儲已經表明，最近進行的減息不是一輪長期刺激行動的開始，不過對今年第三次減息持開放態度。華日報道說，美聯儲官員們主張再度減息的力度已沒有7月和9月減息前那麼大。

不過，對全球經濟放緩的擔憂仍在。中美貿易緊張局勢已經降溫，但這兩個全球最大經濟體仍沒有達成最終協議。◇

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