周一（6月9日）中共發布了5月份的進出口數據，以及CPI和PPI數據，表明中國經濟產能過剩、通貨緊縮仍在持續，經濟形勢進一步惡化。
專家們認為，中國經濟的雙引擎出口和消費同時「熄火」，凸顯中國經濟存在深層信心和結構性問題，而中共正是這一切問題的始作俑者。現在中國經濟深陷沼澤，已經沒有出路了，除非中國政局發生大的變化，顛覆現有經濟政策，否則通縮惡性循環無法打破。
中國經濟「雙引擎熄火」
中共海關總署周一（6月9日）發布數據顯示，以美元計價，5月出口額同比增幅僅為4.8%，比4月下降了3.3個百分點；進口同比下降3.4%，比4月擴大了3.2個百分點。值得注意的是，5月對美出口額同比暴跌34.6%，降幅比4月擴大了13.6個百分點。
根據中共國家統計局的數據，5月份CPI（居民消費價格指數）同比下降0.1%，跌幅與4月份持平，這是該指標連續第四個月出現下跌。PPI（生產者價格指數）同比下跌3.3%，連續32個月下跌，也是2023年7月以來的最大降幅。
美國經濟學者黃大衛對《大紀元》表示，出口增速急劇放緩與進口下滑表明中國經濟面臨雙重危機。
一是外部需求疲弱。美歐等主要市場去庫存壓力仍在，地緣政治風險加上供應鏈去中國化趨勢，導致中國外貿訂單明顯萎縮。
二是內部購買力低迷。進口萎縮不是技術問題，而是企業與消費者對未來預期悲觀，不敢擴張、不願消費。這顯示出國內終端需求，包括消費與投資都沒有實質性起色。
他強調，中國經濟對外依存度高，而轉向內循環的結構改革未真正落地，導致當外需下降時，內需無法接棒，呈現出「雙引擎熄火」。
黃大衛對《大紀元》表示，這次5月數據並非偶然，而是中國經濟出口放緩、內需低迷以及結構性通縮等「三重困境」的集中呈現。短期內難以靠刺激政策解決，只有真正釋放市場活力、重構制度信任，才能打破這場結構性寒冬。
5月份進口額大幅度萎縮 兩大原因造成
中國問題專家王赫分析，2024年中國進口同比增長了1.1%，而今年前5個月進口則下降了4.9%，其中5月份下降了3.4%，這說明今年以來進口的萎縮幅度是相當大的。造成這種狀況的原因主要是中國經濟內部需求不足，以及同期國際大宗商品價格下降。
根據中共統計局的數據，今年前5個月中國進口的鐵砂石、原油、煤炭等主要大宗商品價格下跌的幅度都比較大。其中鐵礦石進口價格下跌了16.4%，原油下跌了4.6%，煤炭下跌了22.5%，天然氣下跌了6.8%，大豆下跌了13.9%。大宗商品進口價格的大幅下跌，拉動了整個進口額的下降。
PPI和CPI雙下滑 凸顯中國經濟深層信心和結構性問題
CPI連續四個月下跌，而PPI更是連續32個月下滑，並創下兩年來最大跌幅。
黃大衛就此指出，CPI下跌顯示終端消費者需求持續低迷，無法支撐價格，企業只能降價求生。PPI下跌則代表上游工業產品價格全面下滑，反映出製造業開工率低、產能利用率不佳。這種「消費與生產雙冷」的狀態，不僅是短期動能不足，更是深層信心與結構問題。
這對中國經濟意味著甚麼？黃大衛表示，消費者不敢消費，因就業與收入預期轉差；企業不敢投資，因產品賣不動、利潤被壓縮；政府刺激手段無效，因貨幣寬鬆傳導機制斷裂。
王赫也持類似觀點。他說，CPI和PPI長期雙雙下滑，表明中國經濟非常糟糕，已經走入萎縮狀態。而且這不是一個暫時的事情，而是一個長期趨勢，能夠扭轉的可能性已經非常非常低了。
中共爭霸全球野心 造成中國經濟通縮、產能過剩
王赫認為，中共通過政策扶持和財政補貼等手段，使中國製造業稱霸世界，以服務於中共稱霸世界的野心。
他談道，2024年中國經濟已經很成問題了，但中共對第二產業的固定投資卻大幅增長了12%，其中製造業投資增長了9.2%。到了2025年5月，儘管中國PPI已經連續32個月下跌了，但中共對第二產業的固定投資仍然大幅增長了11.7%，其中製造業投資增長了8.8%。表明面對產能過剩，中共不僅沒有調整投資結構，反而還大幅地增加對製造業的投資。
王赫認為，中共通過各種政策支持、各種金融扶持，把中國製造業膨脹起來，成為世界的巨無霸，讓全世界對中國的製造業進行依賴。一旦打仗的話，沒有製造業的支撐，別的國家很難維持下去。所以中共的整個經濟政策是服務於它的政治、服務於它的全球野心、服務於它的爭奪全球霸權。
「現在即使中國嚴重產能過剩，外國的需求也在下降，同時中美之間關稅戰前景撲朔迷離，在這種情況下，中共仍然還在巨額投資製造業，發展它的工業。」
他說，這些經濟帳中共都不算，中共只算它的政治帳。所以從這個角度上講，目前中國經濟困境最主導的因素、最主要的原因，就是中共當局這個錯誤的政策造成。
王赫進一步表示，中共爭霸全球的野心造成了產能過剩、經濟通縮，以及美國對中國的高額關稅。現在中國經濟深陷沼澤，已經沒有出路了。
中國經濟深陷結構性通縮 分析：需改變經濟政策
至於造成通縮的原因，黃大衛分析，中國當前通縮並非單一貨幣問題，而是結構性通縮，其原因有三個。
首先是產能過剩，如鋼鐵、光伏、電動車等行業。大量廉價產品找不到市場，形成惡性競爭，壓低價格。
其次是需求缺口。中國的消費結構未能從「房產+基建+出口」模式過渡到真正的「中產驅動型內需社會」。
最後是投資動能斷裂。民企不再進場，國企缺效率，地方政府債務限制了投資空間。
黃大衛認為，要抑制通縮不能靠印鈔或放水，必須做到以下三點：一清理過剩產能，尤其是殭屍企業；二真正提振居民收入與信心；三釋放戶籍、教育、醫療等制度壁壘，激活都市中產階層的可支配消費。
王赫也分析，持續的產能過剩造成產品賣不出去，賣不出去怎麼辦？大家就內卷，就互相打價格戰，就導致了PPI的價格持續下滑。
王赫認為，中國經濟必須進行傷筋動骨的調整。他說，除非中國的整個政局發生一個巨大的變化，使目前整個經濟政策完全翻個，否則的話，中國目前那個通貨緊縮是無法打破的。
面臨多重風險 中國經濟前景與政局緊密相關
至於中國經濟前景，專家們普遍認為，短期來看可能會有所緩解，但中國經濟整體非常悲觀，已經沒有出路了。
黃大衛表示，若無重大政策轉向或信心重建，中國經濟將面臨三重風險。首先出口持續受壓。其次內需遲遲無法接力。第三通縮與資產價格失真交織。
他指出中國經濟形勢將進一步惡化。經濟增長將進一步放緩至3%以下；財政收入壓力升高，地方違約事件擴大；民企與外資進一步撤出，形成「內冷外空」的惡性結構。
王赫也認為，從經濟層面上看，中國經濟已經沒有出路了。
他說，從國內情況看，中共目前的經濟政策製造了產能過剩，這個問題根本解決不了，而消費提振也是一句空話。這些因素加在一起，使中國經濟未來的困境越來越深。這個坑就像一個沼澤一樣，它會越陷越深，越掙扎，掉得陷得越快。
而中國經濟的外部影響，他說，取決於中美之間的經貿談判和特朗普推行的全球對等關稅政策的實施情況。如果中美談崩了，特朗普跟別的國家普遍達成了新的經貿協議，形成了一個關稅同盟。在這種情況下，整個中國對外的大盤出口就很成問題，相當於外貿這條腿斷掉了。
王赫提到，整個中國政局正發生微妙而深刻的變化。如果中國政局發生一個轉直性事件，比如說習近平下台，新的政治領導人上台，整個中國內政外交這方面會不會進行重大的調整？
王赫表示，中國經濟現在處於一個高度不穩定狀態，因為中國經濟與中國政局的演變，以及中美關稅戰的前景是緊密結合在一起，而這兩者都具有不確定性。#
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