中國東航日前發布財報顯示，儘管2024年營收創下1,321億元人民幣新高，同比增長16.11%，但公司仍深陷虧損泥潭，歸母淨利潤虧損42.26億元，成為國有三大航中虧損最嚴重的航企。這已是東航連續第五年出現業績虧損。
暑假旅遊旺季臨近，各大航空公司紛紛擴充航線，中國東航也不例外，宣布將開通多條航線。去年，其國際航班量甚至超越了2019年水平，表現領先全行業。然而，在運力擴張的背後，中國東航的盈利能力卻持續承壓。
自2019年實現31.95億元（人民幣，下同）淨利潤後，東航業績持續下滑。2020年至2024年，公司累計淨虧損超過700億元。今年一季度情況依然嚴峻，淨虧損9.95億元。
東航表示，業績虧損主要受行業競爭加劇、公商務出行需求不足、油價及匯率波動等因素影響。公司綜合毛利率嚴重偏低，2024年僅為4.26%，遠低於2019年的11.3%。
作為東航核心業務，客運服務佔主營業務收入比重高達93.95%。2024年完成旅客運輸量1.41億人次，同比增長21.58%，但客運服務收入增速僅為16.17%。關鍵盈利指標客運人公里收益連續兩年下滑，2024年降至0.512元，同比下滑13.66%。
東航在中國國內市場表現尤為疲弱，營收906.8億元，同比僅增長0.54%，佔總營收比重從79.25%驟降至68.63%。國際業務雖是主要增長引擎，但收益能力不及國內業務，客運人公里收益僅0.49元，同比下滑22.1%。
截至今年一季度末，東航負債總額達2,449億元，資產負債率高達85.84%。公司貨幣資金僅66.46億元，而短期借款和一年內到期的非流動負債合計731.1億元，流動資金缺口超過633億元，流動性危機嚴峻。
作為中國三大國有控股航空公司之一的東航，其沉重的債務負擔進一步擠壓利潤空間。2024年利息費用高達51.48億元，相當於同期毛利潤的91.6%。根據已簽協議，未來三年公司針對飛機及引擎的資本開支仍需約644.45億元，資金壓力持續加大。#
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