日本央行公布5月會議記錄，顯示委員對通脹前景與貨幣政策方向出現分歧。部份委員認為應繼續加息，因通脹率有望穩步達到2%目標；但亦有委員認為經濟下行風險加劇，加上美國加徵關稅的潛在衝擊，主張應保持觀望甚至暫停加息，以免妨礙復甦動力。
紀錄指出，日本央行當月維持政策利率於0.5厘不變。多位委員認為，實際利率仍處歷史低位，有助支撐經濟活動，但同時需審慎觀察今年初加息對通脹和增長的延後影響。另有委員建議在目前政策基調下保持靈活，以因應外部變數。
部份委員強調，美國關稅政策帶來的風險不容忽視。若加徵關稅成真，恐削弱日本企業的出口競爭力，進一步抑制投資與就業，甚至導致產業空洞化和企業信心下滑。另有委員指出，通脹走勢或高於預期，取決於各國貿易談判與關稅措施的發展。
也有委員支持持續加息，理由包括企業調薪與調價意願上升、核心通脹預期穩定等因素。不過，亦有聲音指出，日本核心CPI仍有回落風險，內外需求疲弱，加上美國經濟放緩與關稅政策未明，應暫緩行動，視形勢變化再作調整。
此外，日圓近期升值亦引發關注。日圓兌美元報145.27，日內升0.17%；每百日圓兌港元約為5.4元。有委員警告，若日圓升值成趨勢，恐對出口與經濟構成壓力。另有委員補充，自2024年結束負利率政策後，日本經濟與物價表現穩健，企業資產負債表改善，有助為後續政策提供更大操作空間。＠
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