周二(9月30日),波士頓聯邦儲備銀行行長蘇珊·柯林斯(Susan Collins)在總部位於紐約的智庫美國外交關係委員會(CFR)發表演說時表示,如果經濟數據顯示,通脹減弱、失業率上升的風險加大,那麼美聯儲在今年進一步減息是合適的。

她說:「今年或許還適合再小幅減息,但必須有數據來支持。」

她補充:「我仍然認為,保持溫和緊縮的政策立場是合適的,貨幣政策制定者正在努力恢復物價穩定,同時限制勞動市場進一步走弱的風險。」

她並不是唯一一位對失業問題表達擔憂的美聯儲官員。美聯儲副主席菲利普·傑斐遜(Philip Jefferson)也表示,就業市場的下行風險正在升高,失業率今年可能會小幅上升,直到明年才會下降。

傑斐遜在芬蘭的一次演講中表示:「失業率高達4.3%,勞動力市場正在走弱,這意味著如果得不到支持,它可能會面臨更大壓力。」

傑斐遜沒有暗示將進一步減息,只表示會根據即將公布的數據評估利率水平,並透露,在9月17日的美聯儲會議上,他支持了25個基點的減息。

自9月17日的美聯儲會議以來,政策制定者公開表達對未來貨幣政策的看法,使內部對利率的爭論越演越烈。

9月17日,美聯儲政策制定者給出了2025年再減息兩次的中位數預測,但各成員對此分歧很大。美聯儲理事史蒂芬·米蘭(Stephen Miran)反對僅減息一碼,認為應該更大幅度減息。

米蘭不斷呼籲進一步減息,認為當前的利率水準對美國經濟構成了風險。

8月,美國新增就業崗位僅有2.2萬個,失業率從4.2%升至4.3%。

6月的就業數據更被修正為負值,減少了1.3萬個;7月的就業增長率低於去年同期水平,這標誌著就業增長已連續三個月放緩。

儘管如此,柯林斯表示,就業市場不會進一步放緩,隨著企業適應新的關稅環境,招聘將會回升,但回升的速度可能會緩慢,導致「更顯著且不受歡迎的失業率上升」。

柯林斯預計通脹將在明年仍保持高位,直到中期後會逐漸回到美聯儲2%的目標。

她強調,在當前這個「高度不確定」的環境中,不排除通脹率會更高且更持久、勞動力市場會更疲弱,或兩者同時發生的可能性。

傑斐遜指出,較高的關稅已推升部份商品的價格。他預計未來幾個月,關稅對通脹、就業和經濟活動的影響將進一步顯現。

他表示,預計通脹將在今年以後會恢復下降趨勢,並在未來幾年內回到美聯儲2%的目標。

與此同時,其他美聯儲官員也對通脹走勢表示擔憂。克利夫蘭聯邦儲備銀行主席貝絲·哈馬克(Beth Hammack)周一(9月29日)表示:「通脹仍過高,且在朝著錯誤的方向發展。」

她指出,核心服務業的通脹率在近幾個月再度攀升,且很難將其與關稅的影響聯繫起來。

她補充,她開始看到就業市場在薪資方面的脆弱性,但並沒有看到「大規模裁員的預警訊號」(WARN)的增加,這表明在短期內,失業率不太可能因裁員而快速攀升。#

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