安徽口子酒業股份有限公司（口子窖）今年第三季度營業收入和淨利潤雙雙下滑，其中，歸母淨利潤同比下跌了92.55%。成為今年第三季度財報季中跌幅最大的大陸白酒企業。
口子窖在10月28日發布的《2025 年第三季度報告》中顯示，今年三季度，公司營業收入6.43億元（人民幣，下同），同比下滑46.23%；歸母淨利潤僅2696.51萬元，同比下跌92.55%。這是口子窖交出的史上最慘澹的三季報，成為本輪財報季中跌幅最慘烈的白酒股。同時，口子窖現金流表現也是10年來首次轉負，經營性現金流淨流出達3.9億元。
具體來看，前三季度，口子窖核心業務——高檔白酒實現營收29.61億元，同比大幅減少27.98%，而高檔白酒是口子窖的支柱業務，其收入佔比全年營收約95%，這成為拖垮整體營收的核心因素；中檔產品營收4130.47萬元，同比下降15.38%；低檔產品營收1.13億元，同比增長25.09%。
從影響今年後續業績的存貨和合同負債來看，第三季度末，口子窖存貨為62.18億元，比2024年底的58.54億元有所增加，顯示庫存增多。同時，合同負債為3.39億元，比2024年底的5.59億元減少了超2億元，是近五年最低點。紅星新聞認為這說明經銷商拿貨積極性不高，打款減少。
對於業績變化，口子窖在公告中表示營收下降系白酒市場消費疲弱，高檔產品營業收入減少所致；尤其受到消費低迷等因素影響，營業收入降幅較大、平均銷售單價略有下滑致毛利率降低，淨利潤下滑，而需求下降、動銷不暢、庫存高企等成為行業常態。
對此，北京靈動新程資訊科技有限公司旗下的「鈦媒體」10月29日認為，口子窖產品戰線從高端到中端、市場從省內到省外均全線失守，全面暴露的系統性危機，讓口子窖陷入前所未有的「至暗時刻」。
中國食品產業分析師朱丹蓬表示，口子窖的大商制是企業粗放型營運的典型標誌，該模式存在諸多弊端：儘管在管理層面僅需對接大商，但從市場下沉與精準營運的維度審視，其難以推動企業實現可持續增長。
白酒行業分析師蔡學飛對界面·財聯社旗下的《藍鯨新聞》表示，口子窖單季表現不佳，是行業調整周期下區域酒企困境的體現代表。今年以來消費市場疲弱，整體需求不足，白酒行業整體承壓。
公開資料顯示，安徽口子酒業股份有限公司（簡稱「口子窖」）成立於2002年12月26日， 2015年6月在上交所掛牌上市。公司主營兼香型白酒生產，擁有口子窖、口子坊等品牌，
截至10月29日收盤，口子窖報32.26元/股，下跌1.25%。#
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