10月31日，香港恒生科技指數低開低走，午後跌超2%。盤面上，科網股普跌，半導體板塊大跌，汽車股走弱。其中比亞迪股份午後一度跌超4%。消息面上，30日晚，中國新能源汽車龍頭比亞迪發布了2025年第三季度報告。

報告顯示，2025年第三季度公司實現營業收入1,949.85億元（人民幣，下同），同比下降3.05%；歸母淨利潤78.23億元，同比下降32.6%；扣非淨利潤（扣除非經常性損益後的淨利潤）68.91億元，同比下降36.65%；基本每股收益0.85元，同比下降36.09%。

這是2022年以來，比亞迪季度業績首次同比下降，並且拖累其2025年前三季度的歸母淨利潤、扣非淨利潤同比分別下降7.55%、11.65%。

歸母淨利潤是指公司合併報表後，歸屬於母公司股東的淨利潤； 扣非淨利潤則是在此基礎上，剔除了與公司主營業務無關的非經常性損益，如政府補貼、資產處置收益等。因此，扣非淨利潤更能反映公司的持續盈利能力和經營質量，而歸母淨利潤是總體的、更全面的利潤指標。 

對於業績大幅下降的原因，比亞迪稱，主要受行業競爭加劇及成本壓力影響，同時公司加大研發投入，疊加財務費用由上年同期匯兌損失轉為本期匯兌收益等因素共同作用所致。

業績下滑的同時，比亞迪前三季度汽車銷量增幅也在放緩。今年前三季度，比亞迪累計汽車銷量326.01萬輛，居國內首位。不過相較於2024年同期，今年比亞迪汽車銷量增幅由32.13%降至18.64%。

具體到月度銷量，銷售高峰出現在第二季度，第三季度銷量增速放緩。

1月至9月，比亞迪的新能源汽車銷量分別為30.05萬輛、32.28萬輛、37.74萬輛、38.01萬輛、38.25萬輛、38.26萬輛、34.43萬輛、37.36萬輛、39.63萬輛。7月、8月的銷量同比分別增長0.56%、0.15%，9月的銷量首次出現同比下降，降幅為5.52%。

據《中國基金報》報道，過去三年，第三季度均是比亞迪提振其全年營業收入的重要時間段。

2022年第三季度、2023年第三季度、2024年第三季度，比亞迪的營業收入同比分別增長115.59%、38.49%、24.04%。而2022年前三季度、2023年前三季度、2024年前三季度，比亞迪的營業收入同比分別增長84.37%、57.75%、18.94%。

報道說，今年3月至6月，比亞迪連續三次推出促銷舉措，並且最後一次的促銷力度和涉及車型均遠超前兩次。而1月至9月，共計5個月（1月、2月、3月、4月、9月）出現銷量低於產量，其中，9月銷量39.63萬輛，而產量為40.56萬輛。#

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