信貸資料服務機構環聯（TransUnion）發布2025年第三季《信貸行業分析報告》指出，在好壞參半的經濟環境下，本港消費者信貸市場整體放緩。其中，2025年第二季本港信用卡新卡發卡量按年跌23.5%，為疫情以來最大跌幅，同期新卡查詢宗數亦下跌13%。

環聯形容，較高失業率與金融機構收緊策略，令信用卡市場明顯降溫，但私人貸款則連續三季錄得增長，成為支撐信貸擴張的主要品類。

報告顯示，各世代及風險級別的新卡活動普遍轉弱；Z世代新卡發卡量按年下跌11.1%，千禧世代及X世代則分別下挫25.8%及26.1%。按風險級別計算，僅次級風險客群錄得0.5%的輕微增長，但相關新卡僅佔總發卡量約1.1%，且主要由風險胃納較高的財務公司帶動，其新卡發卡量按年飆升近四成。

環聯指出，本港第三季整體失業率升至3.9%，為2022年8月以來新高，20至29歲年輕人失業率更由年初的5.4%升至8%，對應屆畢業生及年輕消費者的信貸需求造成壓力，亦是信用卡市場疲弱的重要原因之一。

與信用卡疲弱形成對比的是，宏觀經濟指標持續改善：食品與耐用品價格趨於穩定，本地生產總值（GDP）按年增長3.8%，訪港旅客人次按年上升近14%，帶動餐飲及奢侈品消費，以及租賃市場租金溫和上升。

標普全球市場財智預測，本港失業率有望於2026年底回落至約3.44%，本地GDP亦料維持正增長。配合2025年第三季信用卡新卡查詢宗數按年轉升7%，以及48%受訪消費者表示來年有意申請新信貸或為現有貸款再融資，環聯認為年底及明年起新信貸活動有望逐步回暖。

私人貸款則呈現「年輕化＋數碼化」雙重趨勢。環聯指，金融機構已連續三季增加新增私人貸款發放量，2025年第二季整體新增私人貸款宗數按年增長1.2%，其中來自Z世代及千禧世代的宗數分別上升14%及1.3%，Z世代在新增私人貸款中的佔比由14.7%升至16.7%。

傳統銀行在不明朗環境下持審慎態度，其新增私人貸款宗數按年減少5%，財務公司則微升1%，但數碼銀行相關貸款宗數按年大增35%，市場佔比升至7.7%。

環聯亞太區研究與諮詢首席顧問孫威瀚表示，年輕客群越來越多以私人貸款應付短期大額開支，數碼銀行則憑簡化流程迎合需求，顯示香港由「信用卡主導」轉向「多元信貸組合」的結構性變化；金融機構如能更精準鎖定財務韌性較高的客戶群，並以負責任方式配置信貸，將有助在信貸周期回暖時實現可持續增長。@

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向每位救援者致敬　
願香港人彼此扶持走過黑暗
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