曾被稱為「疫苗之王」的智飛生物，正經歷前所未有的困境。2025年一季度，公司淨虧損3.05億元人民幣，這已是連續第三個季度出現虧損，為下八年來最差業績表現。
據深藍財經5月28日報道，智飛生物的困境始於2024年。去年一季度公司淨利潤同比暴跌28%，三季度首次單季虧損8,369萬元（人民幣，下同），四季度虧損進一步擴大至1.32億元。伴隨業績暴跌，公司股價從2021年高點的231元跌至目前不足20元，跌幅達87%，市值蒸發超3,000億元。
公司創始人蔣仁生家族財富也因此大幅縮水。蔣仁生1953年出生於廣西山區，從防疫站科員起步，2002年以50萬元收購瀕臨倒閉的重慶金鑫生物並改名智飛生物。2017年獲得美國默沙東四價、九價HPV疫苗中國獨家代理權後，公司業績飛速增長。2021年巔峰時期，蔣仁生家族財富達1,700億元，位列重慶首富。但在2025年《胡潤全球富豪榜》上，其財富已縮水至430億元。
2023年，智飛生物代理收入高達518.85億元，佔總營收超98%。然而，2024年疫苗行業遭遇寒冬，二類疫苗批簽發量下降37%，HPV疫苗市場縮水42%。更嚴峻的是，萬泰生物、沃森生物等國產疫苗企業正在「偷家」，二價HPV疫苗價格跌破百元，沃森生物甚至降至27.5元每支。
數據顯示，2024年智飛生物四價HPV疫苗批簽發量暴跌95.49%，庫存卻激增至222億元。儘管市場需求萎縮，公司仍需按照與默沙東的續約協議，在2024-2026年採購超千億元疫苗。
在今年5月的業績交流會上，智飛生物管理層承認對市場變化預判存在偏差，提出2025年核心工作是「去庫存、收回款、降負債」。
儘管智飛生物宣傳「15款在研疫苗」，但2024年自主產品收入僅11.82億元，佔比不足5%。近五年研發費用佔營收比重均低於3.7%，遠低於同行水平。#
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