滙豐投資管理於6月17日發表2025年中投資展望，指出全球經濟環境充滿不確定性，增長機會有限，投資者需接受風險調整後回報下降的現實。極端政策不確定性與經濟放緩正在重塑投資格局，傳統策略逐漸失效，市場波動或將持續偏高，靈活和多元化的資產配置成為關鍵。
滙豐投資管理環球首席策略師Joseph Little表示，進入2025年中期，投資者需具備敏捷與適應力，認清傳統投資框架正在被改寫，關鍵在於辨識被忽視的資產類別及理解各市場的獨特動能。
滙豐投資管理指出，隨著「美國例外論」結束，其在增長、股市與美元地位的主導性正被重新評估，儘管歐洲及中國的政策刺激或可短期支撐經濟，但全球仍將面對高政策不確定性與周期性增長放緩的挑戰。西方國家增速日趨一致，而亞洲與新興市場則預期成為增長焦點。
在亞洲區域方面，大陸持續推動穩增長與穩市場政策，印度則憑藉內需強勁與出口依賴度下降，成為區內亮點；其他亞洲經濟體則受惠於供應鏈重組與區域貿易便利化，但仍須應對美元走勢與美國政策的不確定性。在資產配置方面，亞洲信貸市場因具吸引力的收益率而吸引投資級債需求，中國高收益債則受惠於政策支持與企業盈利改善。
滙豐投資管理中國及核心亞洲股票主管沈昱表示，儘管美國關稅帶來變數，但大陸股市過去兩月表現強勁，將優先投資於具高內需市佔率的企業以減低對國際貿易依賴。她指出，截至目前經由南向通流入港股資金已達800億美元，有望全年突破1,800億美元，相當於2024年流入美股外資的一半。隨著香港IPO活動回暖、一個月HIBOR降至2022年新低，有利港股走勢，特別是地產、公用及REITs等板塊。預期中港股市在下半年仍具潛力。
滙豐強調，面對美國經濟放緩、利率政策走向未明以及地緣政治風險，投資者應保持配置彈性與防禦性，並關注亞洲地區的結構性增長機會，以因應下半年潛在的宏觀挑戰與市場波動。＠
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