VT Markets發表第三季市場分析指出，貿易政策的不確定性、美聯儲政策立場模糊，加上全球主要央行持續寬鬆，正削弱美元在國際市場的吸引力。第二季美元指數持續走弱，回落至2022年初水平，反映市場對美國財政赤字擴張及政策風險的擔憂正逐步升溫。
報告提到，特朗普推行的全球對等關稅政策一度引發市場震盪，雖政策已延後實施並進入談判期，但截至6月底僅與英國達成協議，其他主要貿易夥伴仍在磋商中。企業為避成本上升提前囤貨，導致美國首季GDP年化季率意外萎縮0.2%。
儘管政策或可為聯邦政府帶來可觀稅收，但經濟增長放緩與生產力下降恐抵銷效益，甚至加劇財政壓力。政策的不確定性也迫使美聯儲重新審視其貨幣策略。
在關稅政策引發的動盪下，企業投資信心受挫，政策「朝令夕改」導致預期混亂。儘管特朗普多次敦促聯儲減息刺激市場，但聯儲在兩次會議中均維持利率在4.25%-4.5%不變。
6月利率點陣圖顯示決策趨於保守，支持不減息的委員人數增加，顯示聯儲態度轉趨審慎，不僅受政策不確定性影響，更反映對經濟前景的深層憂慮。
此外，美聯儲最新預測將今年經濟增長由1.7%下調至1.4%，並上調通脹與失業率預期。資產負債表亦縮減至6.68萬億美元，創近期新低。
隨「大而美」法案有望於7月通過，美國或需大量發債應對支出，進一步推高債息，加劇財政壓力。VT Markets提醒，須密切關注發債規模及財政部帳戶回補進度。
值得注意的是，在全球主要央行加快寬鬆步伐下，美元反而持續走弱。歐洲央行過去一年累計減息八次，英國、加拿大等亦相繼減息，但美元第二季仍跌至2022年初以來低位。
VT Markets指出，若美國再推「大而美」法案並調升債務上限至40萬億美元，將加深市場對其財政可持續性的憂慮，即使美聯儲如市場預期在第三季啟動減息，亦難逆轉美元中長期下行趨勢。＠
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