渣打銀行（02888）發表報告指出，港元匯價持續靠近7.85的弱方兌換保證水平，預期未來3至6個月將徘徊於此區間。鑑於本地資金環境持續寬鬆，金管局或需繼續間歇性入市干預，以回籠流動性並逐步壓縮銀行體系結餘。歷史經驗顯示，當結餘降至500至600億元，才有望建立較持久的新平衡。
根據報告，近期金管局已多次入市買入港元，令銀行體系結餘降至1,145億元。由於港元資產增長疲弱，渣打預料本輪迴籠流動性的周期可能較以往更長。若港元與美元利差未明顯收窄，港匯料難脫離弱方水平。
資金流動方面，香港貸款與存款比率已降至16年新低。雖然港元存款於5月加速增長至10%，創多年高位，但貸款增長依然為負，主要受樓市壓力、私樓庫存高企及企業轉向低息離岸人民幣融資等因素拖累。
渣打預期，隨著IPO融資新規與套利結構調整，資金外流速度將放緩，有助港元流動性在較長時間內維持寬鬆。利率方面，港元利率反彈將較預期緩慢，三年期政府債券孳息率料由現時約3厘，逐步下行至2026年底的2.3厘。＠
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