美聯儲周三（7月9日）公布的6月會議紀要顯示，大多數官員預計即將減息，但對減息路徑存在三種不同看法。
在6月的會議上，所有聯邦公開市場委員會成員們一致同意維持聯邦基準利率在4.25%～4.5%區間不變，但他們對未來利率走勢的看法分歧正在擴大。
紀要稱：「多數與會者認為，今年適當下調聯邦基金利率目標區間可能是合適的。」官員們認為，關稅引發的通脹壓力可能是「暫時且溫和的」，而經濟增長和就業可能會減弱。
6月FOMC會議後公布的點陣圖顯示，19位官員中有10位預計今年底前至少會有兩次減息。然而，有7位政策制定者預計2025年不會減息，另外兩位預計將有一次減息。
美聯儲已經連續四次按兵不動，這再次引發了美國總統特朗普的批評，他多次呼籲減息，並警告要解僱美聯儲主席。
未來減息路徑 美聯儲分三派
會議紀要顯示，美聯儲分為三派，「少數幾位」官員願意在7月29—30日的會議上考慮減息，但也有「一些」官員認為今年不減息較為合適。
與此同時，還有「幾位」官員表示，當前的隔夜基金利率「可能距離」中性水平「不遠」，這意味著未來可能只會減息幾次，但不會在7月。這些官員指出，在「韌性」的經濟環境下，通脹率仍高於2%的目標。
CNBC說，用美聯儲的話說，「一些」通常比「幾位」、「少數幾位」代表的官員人數要更多。
自6月會議以來，美聯儲官員中的沃勒（Christopher Waller）和鮑曼（Michelle Bowman）已經公開表示，如果通脹保持可控，有可能在7月的會議上支持進行減息。
根據會議紀要，與會官員更新了對減息的預測，預計今年將減息兩次，未來幾年將減息三次。然而，各成員對減息幅度的預期「點陣圖」反映出各方意見分歧。
關稅也是美聯儲關注的對象
6月會議紀要強調，快速變化的經濟政策環境使得美聯儲的政策判斷變得更加複雜。特朗普擴大了對美國貿易夥伴徵收關稅的範圍，同時在稅收、移民和監管等方面推進政策變動，這些都加劇了經濟不確定性。
紀要指出：「與會者認為，在貿易政策、其它政府政策及地緣政治風險不斷演變的背景下，經濟前景的不確定性依然較高，但相較前次會議整體不確定性已有所減弱。」
目前的經濟數據尚未顯示出關稅帶來廣泛影響，這引發了政策制定者對關稅將如何、在何時、在多大程度上推高物價的辯論。
下一輪重要數據是美國6月消費者價格指數（CPI），將於7月15日公布。5月CPI僅上漲0.1%，儘管通脹指標大多仍高於美聯儲2%的目標。
會議紀要指出：「許多與會者指出，如果貿易協議能夠儘快達成，如果企業能夠迅速調整供應鏈，或者如果企業能夠利用其它調整幅度來降低關稅帶來的影響，那麼關稅對通脹的最終影響可能會更加有限。」
特朗普總統原本設定了7月9日為跟多國達成貿易協議的期限，目前只有三份協議達成。他已經向逾20個國家發出關稅函，設定了8月1日為最終期限。
與此同時，美國就業增長大幅放緩也是美聯儲按兵不動的原因之一，儘管非農就業崗位的增速一直令經濟學家感到意外。6月份非農就業崗位增加14.7萬個，低於市場普遍預期的11萬個，但失業率也意外降至4.1%。#
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