近期，湖南約40家銀行開始發放「養老貸」，專門用於補繳、提檔（城鄉居民基本）養老保險。但是，7月10日，湖南省農信聯社通知，轄內農信社、農商行暫停辦理「養老貸」業務，並迅速下架有關產品宣傳和影片，不過7月9日前已經簽合同的不受影響。此類「養老貸」究竟是不是金融創新？將會重啟還是被禁止？引發社會關注。
據此類「養老貸」介紹材料，貸款對象一般為銀行轄內年齡不超過65周歲的未領取基本養老保險的城鄉居民，貸款資金直接劃轉至借款人的社保帳戶完成養老保險補繳後，到就近社保站或人社局辦理活體認證，60周歲就可以開始領取待遇。個人貸款額度最高不超過9萬元。貸款期限最長不能超過15年，原則上借款人年齡與借款期限合計不超過75周歲，且不得進行貸款展期。利率大多在3.1%至3.45%之間。貸款人用每月領取的養老金分期償還貸款本息。針對借款人身故後的貸款資金處理方式，一部份銀行引入保險，由銀行為借款人購買商業保險，借款人若身故，由保險公司賠付（結清）剩餘貸款。
此類「養老貸」辦貸快、免擔保。舉例而言，以貸款90,000元為例，每月需還款625.86元。按照當前政策，60歲辦理退休後，每月可領取養老金808.48元（每月可領取金額=90,000/139+161）。在歸還每月625.86元的本息後，借款人每月還能剩餘182.62元自由支配，相當於無需額外掏錢，就能提升養老金檔次。貸款結清後，每月可領取全額養老金808.48元。
僅此而言，此類「養老貸」是為解決「臨近退休但養老保險繳費不足」的痛點而推出的，似乎實現了社保部門、銀行和投保人的「三贏」：養老保險增加了繳費人數和金額，銀行增加信貸投放，貸款人則可緩解繳費壓力、提升養老保障水平。
然而，此類「養老貸」屬於金融產品，受到一些質疑。首先，合規性問題。根據現行《個人貸款管理辦法》，個人貸款只能用於個人消費、生產經營等用途，繳納養老保險費用是否屬於「個人消費」用途，在制度上並不明確。其次，存在多重風險，可能使「養老」變「養債」，例如，（1）該產品利率高於目前部份消費貸及按揭利率，而且固定利率，意味著未來LPR繼續下降時，借款人反而要承受更高的相對資金成本，而國家並無類似按揭的專項利率調節機制；（2）一旦出現意外情況，子女可能會面臨額外的經濟負擔；（3）目前所有政策（變動）風險均由借款人承擔；等等。
由此可見，此類「養老貸」之被一放一停，各有各的理由。它目前只是在小範圍嘗試，是否是值得推廣的金融創新產品，現在還不好定論。
不過，本文所關注的，則是「養老貸」一放一停之間，所揭露出的兩大危機。
其一，中小銀行路在何方？
在當局眼裏（2023年12月中共中央經濟工作會議），中國經濟最突出的三大風險，是房地產、地方債務、中小金融機構（主要是中小銀行）。2024年起，當局著重推進中小金融機構的「改革化險」。2024年，204家中小銀行註銷（包括工商註銷、批覆合併、批覆解散等情形），主要為農村金融機構，數量遠超過去3年（2021年至2023年）的總和。2025年再加速。截至6月26日，2025年獲批註銷的中小銀行210家，已超2024年全年。
當局這麼做，也是基於中小銀行數量多、風險高。截至2024年12月末，全國共有4,295家銀行業金融機構法人，其中，農村商業銀行1,563家、農村合作銀行23家、農村信用社458家、農村資金互助社21家、村鎮銀行1,538家。當局把整治重點放在農商行和村鎮銀行。
但是，減少數量只是風險化解的第一步，更重要的是要解決中小銀行的兩大問題——風險敞口與資本缺口。也就是說，「兼併重組、減量提質」，難點在「提質」，中小銀行需要準確的定位、有效的盈利模式，能夠永續經營。就微觀而言，這幾年中小銀行面臨的最大困境，並不是放不出去貸款，而是找不到合適的借款人。「養老貸」之類產品的推出，表明中小銀行貸款創收的「焦慮」，試圖推出有一定特色的新金融產品。
不過，這需要更多政府層面的「頂層設計」和政策支持。例如，修改《個人貸款管理辦法》，明確將繳納養老保險費用作為個人消費貸款的合規用途之一；對「養老貸」這類產品建立「政府、銀行、保險」三方風險分擔機制（政府提供貼息或風險補償，銀行根據預期壽命動態定價，保險公司擴大承保範圍）等等。然而，迄今，當局在這方面無甚作為，沒有塑造一個支持中小銀行金融創新的環境。
其二，農民如何老有所養？
中國的老齡化來勢兇猛，農村尤為嚴重。第七次全國人口普查顯示，2020年我國農村60歲及以上老年人口規模達到1.21億，佔農村總人口的23.81%，比城鎮高出7.99個百分點。據預測，到2028年，我國農村老年人口比重將突破30%，高於城市11個百分點。
目前農民養老的制度，是城鄉居民基本養老保險。官方數據，2020年末城鄉居民基本養老保險投保人數54,244萬人，實際領取待遇人數16,068萬人。而到2024年，投保人數減少414萬人；2025年5月末，根據《2025年1—5月人力資源和社會保障主要統計數據》（城鄉居民基本養老保險投保人數53,253萬人），又較2024年末減少577萬。與此同時，2020至2024，實際領取待遇人數增加了1,971萬。這一增一減，對城鄉居民基本養老保險的持續、健康運行，造成一定衝擊。
另一方面，城鄉居民基本養老保險的水平態度，無法保證投保人的基本生活。2024年末全國參加城鄉居民基本養老保險人數53,830萬人，基金支出5,322億元，以此計算，投保人人均每月246元，這還不到2024年農村低保全國性的平均標準（每人每月594元）的一半。
也就是說，當局所設計的城鄉居民基本養老保險制度，在總體上是無法解決農民養老問題的，是無法應對農民老齡化進程的。
結語
「養老貸」之被社會熱議，暴露出了中小銀行尤其是農村中小銀行的困境和農民養老的困境。這需要當局在基本制度設計上、資源投放上，予以通盤考慮，平等對待農民，來破解城鄉對立困局。
然而，中共話說得動聽（中國發展最大的不平衡是城鄉發展不平衡，最大的不充份是農村發展不充份，堅持將城鄉融合發展作為破解社會主要矛盾的重要抓手），實際做法上卻背道而馳。看來，不解決中共，中國甚麼問題也解決不了。
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