日本銀行周四（7月31日）宣布，維持基準利率在0.5%不變，並上調本年度通脹預測至2.7%。日美上周達成關稅貿易協議，不過，日銀強調全球經濟與價格走勢仍須審慎觀察。多項跡象顯示，日銀正逐步邁向下一次加息。
日本央行在周四公布的季度展望報告中，將本財年（截至2026年3月）核心通脹預測由2.2%上調至2.7%，高於市場普遍預期的2.5%。對2026與2027年度的預測亦略有上調，其中2027年預估將達到2.0%的政策目標。
物價與薪資形成上升循環 日銀密切關注
日銀行長植田和男表示，物價與薪資正形成上升循環，儘管目前尚未急劇加速，但日銀將持續觀察這一趨勢。植田稱，「就國內工資-通脹周期而言，它正步入正軌。」
「我不認為我們在應對方面落後於曲線，也不認為落後的風險很大」，植田和男說，「我們看到薪資上升推動服務價格上漲，價格上漲又反過來推升薪資。這個循環仍在持續，但我們並不認為這一循環正急劇加速，這也是為甚麼我們認為並未落後。」
「然而，我們需注意，整體通脹可能比過去更容易影響基礎通脹與通脹預期，因為現在基礎通脹已接近2%。」他說。
日本銀行指出，稻米與其它食品價格持續高企，成為推升物價的主因之一。植田和男表示，食品價格上漲可能打擊家庭消費，並擴大對通脹預期與基礎通脹的影響。
經濟不確定性減弱 趨勢符合預測將加息
植田和男表示，與美國達成貿易協議後，日本經濟前景的不確定性有所減輕。不過，他也指出，美方高關稅對經濟的實際影響仍未明朗。
「關稅水準的不確定性可能已減弱，但美國高關稅對經濟的實質影響仍不明朗。我不認為這層迷霧會立刻消散。」他說。
日銀在展望報告中，也將對國際貿易不確定性的描述，從「極高」調整為「不再極高」。
植田和男還表示，如經濟與價格走勢符合預測，日銀將考慮加息。
「如果經濟與物價如我們預測般發展，我們預期會持續加息，並依據經濟與價格的改善程度調整貨幣支持強度。」他說。
日銀決策公布後，日圓兌美元升值約0.5%，報148.78。日本短期國債孳息率同步走高，兩年期公債孳息率升至0.835%，五年期升至1.11%後微跌至1.105%，反映市場預期加息可能性上升。
多位分析師預測，若後續數據趨勢不變，日銀最快可能於10月加息。
「即使植田今日言論謹慎，但上調的經濟與通脹預測明顯是為利率正常化鋪路。」盛寶金融（Saxo Markets）首席投資策略師查納納（Charu Chanana）表示。她認為，若後續數據符合預測，9月的會議將是日銀可能加息的「關鍵會議」。
「美國關稅一度成為日銀加息障礙，如今日本與美方達成協議，憂慮減退，經濟有望避免衰退。我們預測下一次加息可能在1月，若日圓持續貶值，也可能提前至10月。」瑞穗綜合研究所首席經濟學家酒井才介說。#
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