酒鬼酒股份有限公司（酒鬼酒）今年上半年歸母淨利潤同比下降92.60%；扣非淨利潤同樣下跌92.79%。酒鬼酒將業績下滑歸結為中國白酒行業的深度調整。
酒鬼酒8月23日公布的《2025年半年度報告》中表示，2025年上半年，酒鬼酒實現營業收入5.61億元（人民幣，下同），同比下降43.54%；實現歸母淨利潤895.50萬元，同比下降92.60%；扣非淨利潤同樣下跌92.79%至842.07萬元。其中，2025年第二季度歸母淨利潤虧損0.23億元，同比下降147.77%；扣非歸母淨利潤虧損0.23億元，同比下降148.77%。
酒鬼酒將業績下降歸為白酒行業的深度調整，其在報告中表示，白酒行業整體承壓以及馬太效應加劇的背景下，中小企業普遍面臨巨大經營壓力，經銷商回款趨於謹慎，對業績造成明顯衝擊。
從數據來看，酒鬼酒已經經歷了兩年的業績大幅下滑。
據《經理人雜誌》8月15日報道，2023年，酒鬼酒營收28.29億元，同比下降30.14%；歸母淨利潤5.48億元，同比下降47.77%；2024年，酒鬼酒營收14.23億元，同比下降49.7%；歸母淨利潤1,249.33萬元，同比下降97.72%。
《經理人雜誌》認為，酒鬼酒業績持續下降主要是其透支了市場和經銷商的結果。
2019年，酒鬼酒提出了重回酒企第一陣營的口號，酒鬼酒經銷商數量迅速擴張，從2020年到2022年，其累計新增經銷商達到1,058個，2022年經銷商總數達到1,576個，在此過程中。企業通過向經銷商壓貨實現業績狂飆。但酒鬼酒沒有形成和經銷商共生共榮的關係，在此過程中並未積極幫助經銷商消化庫存，結果造成行業整體庫存壓力較大的背景下，業績失速且經銷商出逃。
2025年上半年，酒鬼酒經銷商數量已降至805家，較2024年末的1,336家淨減少531家，延續了2024年的流失趨勢。2024年，鬼酒鬼經銷商數量從1,774家減少至1,336家，淨流失438家。
面對利潤下降，酒鬼酒今年上半年提出了構建「2+2+2」戰略單品體系，聚焦主營大單品，推進主營產品的升級和「妙品」的上市推廣，並通過督察監督、費控管理以及針對性強化動銷，解決經銷商庫存問題。
不過從財務數據來看，效果寥寥。#
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