周五（9月5日），美國諾貝爾經濟學獎得主史蒂格里茲（Joseph Stiglitz）表示，儘管近期美國的長期借貸成本出現回落，但市場並沒有充份認識到美國作為全球最大經濟體所面臨的財政挑戰。
對美國財政與債市的警告
周五，曾長期擔任民主黨顧問的史蒂格里茲在一年一度的意大利安布羅塞蒂經濟論壇（Ambrosetti forum）上接受CNBC專訪時表示，「我認為我們能夠資助美國政府，但市場認為情況沒有得到妥善管理的一個真實指標」體現在對未來10年實際利率的預測中，該利率已從2%升至約2.5%。
他批評特朗普總統關於關稅收入可用於填補赤字的說法，認為「市場反應遲鈍」，尚未充份認識到關稅政策對財政收入的影響。
「特朗普忽視了供應鏈調整需要時間」，他說，「短期內企業只能維持原有的供應鏈，還要繳納高額關稅。但企業最終會尋找低關稅進口渠道，一旦這種情況發生，關稅就會下降……那時美國財政狀況將比我們目前看到的這些直接預測更糟。」
投資機構則對債市發出不同聲音。英國投資公司安本集團（Aberdeen，又稱「鴨巴甸資產管理」）固定收益部全球主管喬納森‧蒙迪洛（Jonathan Mondillo）周四在CNBC的《歐洲財經論壇》（Squawk Box Europe）節目中表示，債券投資者「既想享受安全投資，又不願承擔風險」。
他也表示，目前美國政府的部份關稅已開始入帳，但長期美債市場的風險依然「巨大」。
法院的裁決對債券市場的影響
周二（9月2日），美債市場一度震盪，美國30年期國債孳息率曾短暫突破5%，此前，聯邦上訴法院裁定特朗普政府對進口產品徵收的大部份關稅違法，令市場恐慌。市場憂慮美國政府不得不退還數十億美元的關稅。
儘管法院裁決引發市場震盪，但有專家指出，這項關稅裁決的重要性未必如部份投資者所想。
LPL金融公司首席股票策略師傑夫‧布赫賓德（Jeff Buchbinder）在致《大紀元時報》的電子郵件中表示，即使最高法院維持上訴法院的原判，政府實施的多數關稅措施「長期來看仍將持續」。
布赫賓德強調：「此最新發展最關鍵的啟示在於，特朗普政府已備妥後備方案。該方案可能採取多種形式，但我們相信即使最高法院裁定關稅違憲，多數關稅措施仍可重新實施。」
高赤字財政策略的風險
然而，聯邦政府的財政前景仍面臨許多風險。
美國國債最近超過了37兆美元，而聯邦赤字在2025財年預計將達到2兆美元。利息債務支付仍然是最大的年度支出之一，總額約為1兆美元。
多項分析指出，特朗普政府的預算，計劃將在未來十年增加數兆美元的赤字，而目前赤字已超過國民生產總值（GDP）的6%。
前白宮經濟顧問委員會主席傑森‧弗爾曼（Jason Furman）在該論壇上指出，特朗普政府延續了前任留下的高赤字策略，並「基本上已鎖定了方向」。
「他們通過了一項減稅和削減開支的法律，然後又加徵了關稅。所有這些措施在財政上大致是中性的。但請記住，這個財政中性的意思是，我們可以接受預算赤字佔GDP的6%左右，並可以上升到7%，我們可以接受債務佔GDP比率的上升。」弗爾曼說。
他警告，這不會立刻使經濟癱瘓，但恐導致按揭利率上升、企業投資環境惡化。
全球債券市場動盪
與此同時，由於投資者對歐洲各國政府財政狀況惡化感到擔憂，全球長期債券孳息率也大幅飆升。
周三（9月3日），英國、德國、法國的30年期公債孳息率的都達到十幾年甚至幾十年來的最高水平。即使在日本，該利率也已上升至前所未有的水平，達到3.27%。
過去20年，各國政府累積了大量債務。為了維持支出，各國政府加大長期債券發行，進一步推高孳息率。
全球金融市場或將迎來變局
國際金融協會的分析師表示，由於全球貿易緊張局勢和潛在的供應鏈中斷，全球金融市場正在形成「變革之風」。
他們在2024年12月的報告中寫道：「貿易緊張加劇與供應鏈中斷威脅著全球經濟增長，可能導致主權債市出現小型繁榮—崩盤循環，隨著通脹壓力再現，公共財政將進一步緊縮。」
市場觀察人士認為，美國政府的龐大赤字和關稅政策的不確定性，正加劇債市動盪。史蒂格里茲的警告表明：美國財政的走向，已成為全球投資者最關注的焦點之一。
（本文參考了英文《大紀元時報》和CNBC的相關報道）#
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