日本內閣府周一（9月8日）公布修正數據顯示，2025年第二季度（4至6月）國內生產總值（GDP）按年率計算增長2.2%，明顯高於8月初公布的1.0%，也超出市場預期。增長主要受益於私人消費與庫存增加，顯示日本經濟在貿易與政治不確定性下仍展現一定韌性。
二季度GDP環比增長0.5%，高於最初估計的0.3%。其中，私人消費佔日本經濟的一半以上，增幅由初值0.2%上調至0.4%，反映餐飲、娛樂消費與部份企業支出納入新統計。
此外，內需對GDP貢獻0.2個百分點，扭轉初值顯示的負貢獻；外需貢獻則維持在0.3個百分點。然而，作為私人需求指標的企業設備投資僅增長0.6%，低於初值的1.3%，也低於市場原先估計的1.2%。
關稅與政局成隱憂
雖然最新數據顯示經濟表現勝預期，但市場普遍擔憂美國總統特朗普（Donald Trump）推行的關稅政策將在第三季度拖累日本出口，削弱經濟動能。
三菱綜合研究所首席經濟學家小林真一郎（Shinichiro Kobayashi）表示：「在7至9月期間，消費動能恐怕不足以抵消出口下滑。」
野村證券經濟學家野崎雄一郎（Yuichiro）則指出，儘管修正數據不太可能立即影響日本央行（BOJ）的決策，但關稅風險與政治不確定性可能推遲加息時機。
美日貿易協議帶來有限緩解
上周，東京與華盛頓正式落實7月達成的貿易協議，降低部份日本汽車與其它產品的關稅，為出口導向型經濟帶來有限的緩衝。
此次數據公布之際，正值首相石破茂辭職引發政局不穩之際，市場正關注新政府政策及即將公布的第三季度數據，以評估外部環境與政局變化對經濟的實際影響。
（本文參考了路透社的報道）#
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