北京順鑫農業股份有限公司（順鑫農業）今年三季度歸母淨利潤同比減少79.85%，虧損近億元（人民幣，下同）。公司將虧損的原因歸結為旗下白酒品牌牛欄山二鍋頭銷量大幅下滑，而牛欄山二鍋頭的單價僅為二十元左右。
順鑫農業10月30日晚發布的《2025 年第三季度報》顯示，今年第三季度，公司營業收入為12.8億元，同比下降21.7%；歸母淨利潤虧損9590萬元，扣非歸母淨利潤自去年同期虧損4035萬元變為虧損9469萬元，虧損額進一步擴大。
總體來看，前三季度，順鑫農業營業收入為58.7億元，同比下降19.8%；歸母淨利潤為7698萬元，同比下降79.9%；扣非歸母淨利潤為8276萬元，同比下降78.3%。
觀察者網10月31日表示，這已經是本年度順鑫農業連續虧損的第二個季度。2025年第二季度，順鑫農業實現營收13.34億元，同比下降18.12%；歸母淨利潤-1.09億元，虧損同比擴大3倍。2025年一季度，是順鑫農業全年唯一實現盈利的季度，實現營業總收入32.58億元，歸母淨利潤2.82億元，扣非淨利潤2.82億元。但第二季度和第三季度兩個季度的累計虧損快要把順鑫農業一季度掙的錢虧完了。
順鑫農業將虧損的原因歸結為白酒業務銷售遇冷，白酒的營收佔公司營收的八成，這是順鑫農業業績下滑的主要原因。
順鑫農業在季度報告中表示，白酒行業正呈現產量縮減和擠壓式增長態勢，白酒企業普遍面臨消費場景切換、人群習慣轉變和市場營銷升級等多重挑戰，消費端也呈現明顯的由 「量」向「質」過渡的趨勢。
公開資料顯示北京順鑫農業股份有限公司成立於1998年9月21日，於1998年11月4日在深圳證券交易所掛牌上市。公司現已形成了以白酒、豬肉為主的兩大產業。旗下白酒產業的主要產品以「牛欄山」和「寧誠」為代表。
從品牌來看，由於長期生產銷售低檔白酒，牛欄山的定位長期為低端民酒，價格在二十元人民左右，但隨著白酒市場日漸萎靡，很多白酒企業開始進入這個領域。大陸鈦媒體APP表示，據不完全統計，汾酒玻汾、西鳳酒綠脖、五糧液尖莊、郎酒順品郎、劍南春工農牌、沱牌T68、瀘州老窖二曲、洋河大麯等紛紛在該性價比賽道與牛欄山展開直接的爭奪。
而在順鑫農業主力布局的光瓶酒（無外包裝盒子）領域，市場競爭已進入白熱化階段，眾多酒企紛紛入局搶佔份額。觀察者網表示，2025年6月，洋河股份聯合京東發布高線光瓶酒洋河大麯，42度單瓶售價59元；7月，伊力特在新疆發布光瓶酒戰略，推出兩款伊力糧倉產品，價格分別為28元（500ML 42度）和35元（500ML 50度），直接對牛欄山的核心價格帶形成衝擊。
酒業獨立評論人肖竹青對此表示，牛欄山二鍋頭銷量下滑並非單一品牌問題，而是消費品行業面臨的系統性挑戰。當前中國消費品市場最大的癥結在於社會購買力不足，大量靈活就業者、隱形失業者和低收入群體對未來收入預期悲觀，直接導致消費緊縮和消費降級，而這部份人群正是牛欄山等大眾消費品的核心客群。同時，牛欄山70% 以上的收入依賴餐飲即飲場景，但目前大眾餐飲復甦緩慢，宴席、聚餐等核心消費場景大幅減少，即使是「低價剛需」屬性也難以支撐銷量。
肖竹青認為，社會購買力不足引發的消費降級，以及消費場景和渠道體系的多重衝擊，是順鑫農業白酒業務下滑的根本原因。若未來經濟環境和就業形勢沒有明顯改善，中低端消費品市場仍將面臨較大壓力。
其實不僅僅是順鑫農業，隨著大陸酒企第三季度財報的陸續發布，酒企今年第三季度的業績可謂一片慘澹。其中包括古井貢、舍得、水井坊等次高端產品為主的酒企。
三季報顯示，在酒企中，洋河股份三季度的營收同比下滑29.01%，當季虧損3.69億元，成為頭部酒企中罕見陷入虧損的公司；伊力特淨利同比下滑158.52%；古井貢酒同比下滑74.56 ；口子窖下滑92.55%；金種子酒下滑74.42，虧損1億元；水井坊下滑75.01%；酒鬼酒下滑70.93%；老白乾酒下滑68.78%；捨得酒業下滑63.18%；下滑幅度都在60%以上。
北京金智慧文化有限公司旗下的《達摩財經》10月30日表示，雖然市場對於白酒行業業績進一步下滑早有預測，但酒企真實表現還是比預想的還要糟糕。
大陸白酒市場從自2016年白酒產量達到高峰後，到2024年產量已縮水近70%。如今因年輕人不買帳、中老年人消費受限等陷入困局。
新浪財經《市場資訊》認為：經濟下滑，「消費降級」令消費者在白酒這類非必需品支出上更為謹慎；年輕群體對白酒興趣不大；中老年消費力不從心，飲酒風氣轉變，很多人應酬改成飲茶；酒類競爭多元化，低度酒深受年輕人喜愛，這五大因素造成中國白酒市場萎靡不振。#
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