周三(5月7日),美聯儲在聯邦貨幣政策委員會(FOMC)會議後宣布,維持聯邦基金利率在4.25%至4.5%區間不變。這是美聯儲連續第三次決定暫緩行動。
美聯儲官員周三一致同意維持利率不變,但也指出,經濟面臨著失業率上升和通脹上升的風險。
美聯儲在會後聲明中表示:「經濟前景的不確定性進一步加劇」,「委員會……判斷失業率上升和通脹上升的風險已經上升。」
這是自特朗普總統4月上調關稅以來美聯儲的首次聲明。但聲明並未具體提及任何關稅的字詞。
利率決議公布後,股市一度回吐部份漲幅,但隨後基本回升。儘管市場對美聯儲對經濟風險的描述存在一些擔憂,但道瓊斯工業平均指數仍上漲近300點。
美聯儲選擇繼續維持現狀,這意味著,大多數信貸類型——信用卡、貸款和汽車貸款收取的利率將維持在高位,新貸款利率也不會有任何降低。利率已經持續兩年多處於4%以上的高位水平。
美聯儲有信心可耐心調整貨幣政策
美聯儲目前面臨雙重壓力,是更關注通脹上升可能性,還是關注失業率上升的風險。不過,官員們仍對美國經濟保持了樂觀的看法。根據聲明,官員們普遍認為,鑒於目前美國經濟總體保持良好態勢,美聯儲可以耐心調整貨幣政策。
美聯儲自去年9月起連續三次會議減息,合計降幅100個基點。自今年1月特朗普上任以來,美聯儲一直暫緩行動。
到周三宣布利息政策後,芝商所(CME)的工具顯示,期貨市場預計聯儲本周保持利率不變的概率接近96%,6月也不減息的概率為69%,7月約有25%的概率減息。
儘管每天媒體頭條都在報道特朗普政府貿易政策的多變和不可預測,但美國經濟在增長、通脹,以及消費者和企業信心方面仍保持了健康狀態。
衡量經濟表現的最廣泛指標——國內生產總值(GDP)——在第一季度下降0.3%,原因是消費者和政府支出放緩,以及關稅生效前進口激增。大多數華爾街經濟學家預計,美國經濟將在第二季度恢復正增長。
如美聯儲的聲明所指,「淨出口的波動影響了數據」,但同時繼續保留了近期美國經濟「持續穩健擴張」的描述。
此外,儘管特朗普政府削減了聯邦僱員,但美國就業增長仍然保持穩定。4月份非農就業崗位增加了17.7萬個,失業率保持在4.2%。如果美聯儲預期經濟將進一步放緩,健康的就業市場也可以給經濟更多的喘息空間。
《華爾街日報》資深記者尼克‧蒂米拉奧斯(Nick Timiraos)說,上周公布的4月新增非農就業人口大超預期,勞動力市場仍有韌性,令投資者的減息預期「退燒」。同時,非農數據也降低了6月減息的可能性;面對經濟衰退和通脹壓力的雙重壓力,美聯儲將更傾向於避免通脹失控,因此可能暫緩減息。
通脹率最近一直在下降,並接近美聯儲2%的目標,但預計關稅將導致物價至少一次性上漲。外界認為,關稅帶來的短期衝擊可能削弱經濟體提供商品或服務的能力,同時推高物價。進口商品關稅的不可預測性上調,可能會削弱利潤,並抑制新投資,直到企業對其基本成本結構有更清晰的認識。
隨著通脹率下降,特朗普總統近日已多次敦促美聯儲減息。美聯儲首選的指標顯示,總體通脹率為2.3%,核心通脹率(不包括食品和能源)為2.6%。
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