除了特朗普政府已徵收和威脅要徵收的關稅之外，中國還面臨多項嚴重的國內經濟挑戰。此前，本專欄已詳細列舉其中的若干問題，然而，這份清單遠非完整，還有以下三個挑戰，每個都不容小覷。
首先是中共大肆宣傳的領域：科技創新，尤其是在人工智能（AI）方面。北京方面的說法是中國在這些領域取得巨大進展，很快就會超越美國。
西方媒體大多接受了中共的這種說法。儘管中國在科技方面取得了令人矚目的進步，但現有統計數據顯示，中國在這場競爭中仍存在差距。
儘管衡量技術進步存在諸多困難，但研發（R&D）支出的比較顯示，美國遙遙領先。根據經濟合作暨發展組織（OECD）最新統計數據，美國將其國內生產總值（GDP）的3.5%用於研發，而中國僅投入約2.6%，雖然比過去有顯著增長，但仍遠低於美國。由於美國經濟規模大於中國，實際投入資金差距更為明顯。
此外，科技競爭的地位還需考慮其它因素。華盛頓正積極採取措施阻止技術轉讓給中共。特朗普政府實施了新的晶片出口限制，將多家中國實體列入貿易黑名單，禁止其從事半導體和其它跟先進戰略技術相關的貿易。
除了美國之外，中國還有其它半導體供應來源，不過台灣不在其列。儘管美國的研發投入超過中國，但中國國內的努力仍有望將西方產品實現國產化。不過，禁令減緩了中國技術進步的步伐，而美國的領先優勢不斷擴大，這一因素並非微不足道。
另一個挑戰源於一些人所稱的「財政空間」。它指的是刺激經濟活動並引導其方向的財政能力。多年來，中國擁有充裕的「財政空間」，其公共債務極低，曾是全球的羨慕對象。
2008年全球金融危機期間，北京利用「財政空間」實施大規模刺激措施，有效緩解了金融危機對中國經濟的衝擊。但那是過去，北京在那場危機和新冠（COVID-19，中共病毒）疫情、以及隨後為幫助經濟從房地產危機中恢復所做的努力，都增加了公共債務水平，如今債務已與GDP持平。
誠然，這一債務水平低於美國，但中國收入低、資本相對匱乏的經濟將比美國更難承受債務負擔。此外，中國還面臨地方債問題，債務規模之大遠超美國。
財政限制削弱了中央政府和地方政府處理事務的能力，除此之外，中國還背負著過去政策失誤所帶來的負擔。在疫情剛結束、為緩解始於2021年的房地產危機所帶來的經濟衝擊，北京向電動汽車、科技、航太、材料等行業投入了大量資金。
當西方和日本的外國買家將採購渠道多元化、不再只依賴中國時，這些投資造成了中國經濟某些領域的巨大產能過剩。如今，外國買家減少，國內經濟疲弱，中共投入大量資金打造的產能無人問津，投資實際上都浪費了。
產能過剩主要體現在三個統計數據上。中國的產能利用率已降至過去三年來的最低水平，而產能過剩導致生產者價格出現多年的通縮。過剩產能大幅降低了投資回報率，以至於很少有管理者有興趣進行現代化改造，更不用說擴張了。
歐洲智庫布魯蓋爾（Bruegel）表示，中國國有企業的資產回報率已降至僅3.4%。私營企業的這一比率略高，約為5%，但遠低於疫情前近10%的平均水平。
即使將這三個新挑戰加到中國經濟面臨的挑戰清單中，也仍未全面反映其經濟困境。例如，中國尚未感受到人口減少帶來的長期影響，更嚴重的是，勞動力人口的快速減少對經濟的衝擊更為顯著。無論從哪個角度看，這都不是一幅美好的畫面，尤其是在華盛頓承諾將對中國施加更多經濟壓力的背景下。
作者簡介：
米爾頓‧埃茲拉蒂（Milton Ezrati）是紐約州立大學（The State University of New York，簡稱SUNY）布法羅分校人力資本研究中心主辦的《國家利益》（The National Interest）雜誌的特約編輯，亦是總部位於紐約的知名傳播公司Vested的首席經濟學家。在加入Vested之前，他曾擔任Lord, Abbett & Co.的首席市場策略師和經濟學家。他還經常為《城市雜誌》（City Journal）撰稿，並定期為《福布斯》（Forbes）撰寫網誌。他的最新著作是《即將到來的三十年：未來三十年的全球化、人口統計學和我們將如何生活》（Thirty Tomorrows: The Next Three Decades of Globalization, Demographics, and How We Will Live）。
原文：3 Additional Economic Challenges Facing China刊登於英文《大紀元時報》。
本文僅代表作者觀點，並不一定反映《大紀元時報》立場。#
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