中國房地產市場正深陷前所未有的「絕境」。隨著經濟下行與資產縮水，房企巨頭們紛紛交出慘淡的半年報預告，虧損規模屢創新高，市場流動性瀕臨枯竭。專家們紛紛警吿，這不僅是行業的「滅頂之災」，更可能演變為影響全民生存的嚴峻現實。
龍頭房企巨額預虧 萬科虧損擴大 多家跌入深淵
房地產資訊與諮詢機構克而瑞數據顯示，今年前7個月，百強房企累計銷售額同比大降12.5%，而7月單月跌幅更擴大至24.3%，預示下半年盈利壓力將「沉重得令人窒息」。
據智庫億翰智庫最新發布的數據，截至7月31日，65家A股上市房企公布2025年上半年業績預告，其中多達41家預虧，佔比超過六成，行業持續承壓的現狀一覽無餘。
昔日龍頭萬科預計虧損高達100億至120億元（人民幣，下同），較去年同期的98.52億元虧損額進一步擴大，登上虧損榜首。曾經的明星企業華夏幸福、金地集團也未能倖免，分別預虧55億至75億元和34億至42億元。包括*ST金科、華僑城、信達地產等在內，更有8家房企預虧超過20億元，虧損面之廣、幅度之深令人咋舌。
在寥寥無幾的24家預盈房企中，僅保利發展與濱江集團預計歸母淨利潤超過10億元。然而，即使是保利這家央企，淨利潤也同比暴跌63%，顯示即使是「國家隊」也難獨善其身。
萬科的困境尤為突出。儘管今年中國新年後，其管理層發生重大變革，來自深圳國資的辛傑出任萬科主席，萬科管理模式從「職業經理人主導」徹底轉向「國資深度管理」，並獲深鐵集團等國資累計超210億元的巨額輸血，但仍難阻虧損擴大。上半年，萬科合同銷售額僅為691.1億元，較去年同期的1,273.3億元幾乎腰斬，現金流持續承壓。八年前萬科「活下去」的口號，如今看來更像是對自身命運的精準預判。
房地產博主「徽湖說房」直言，即使獲得大規模輸血，萬科虧損幅度仍在擴大，清晰表明中國房企2025年的日子比2024年更糟，「情況更加惡化，這就是今天房地產企業面臨的絕境場面」。
價格與銷量「兩重天」 二手樓市場流動性「僵死」
「徽湖說房」進一步揭示了房地產市場的真實面貌：中共官方數據可能「為政治服務」，未完全反映市場真相。
數據顯示，7月份百強房企的新建住宅銷售價格為每平米1.68萬元，同比增長2.6%，環比增長0.18%，看似「欣欣向榮」。然而，二手住宅銷售價格則為每平米1.35萬元，環比下跌0.77%，同比更是大跌7.3%。
新舊樓價差距持續擴大，且二手樓真實成交價普遍遠低於統計局數據。
更為致命的是，樓價下跌並未換來成交量。博主指出，二手樓市場已呈現「僵死」狀態，失去流動性，這比單純的樓價下跌「更加可怕」。
在銷售額方面，今年1到7月份，百強房企銷售額僅1.86萬億元，同比下降12.5%。即使在2024年中國房地產出現最大幅度滑坡的情況下，當年新房成交量仍達9萬億元，而今年前七個月的慘淡數據，預示著2025年全年將面臨更為嚴峻的挑戰。
投資斷崖式下滑 行業「滅頂之災」降臨？
從源頭來看，房地產投資也出現斷崖式下滑。中共國家統計局數據顯示，上半年房地產投資僅4.66萬億元，同比下降11.2%。其中，佔比最大的住宅投資為3.57萬億元，同比下降10.4%。相比2023年全年11萬億元的投資額，下降幅度巨大。
「徽湖說房」總結道，無論是頭部上市房企的利潤、新建與二手樓價、銷售額，還是房地產投資，這三組核心數據都出現了「大面積滑坡」。
他斷言，若扒開官方「溫和」的數據外衣，會發現房地產行業實際上已處於「滅頂之勢」。
學者共識 樓價「沒有底」財富縮水重創消費
「現在樓價的底在哪裏？」這個問題正困擾著無數中國民眾。清華大學知名經濟學家李稻葵去年曾公開表示，未來一段時間內樓價可能面臨調整，甚至創下歷史新低。他分析這與供需變化、政策調控及宏觀經濟形勢等因素有關，近日其言論再次在社交媒體上流傳。
長期關注中國宏觀經濟的經濟學家向松祚也持相似觀點。他最近接受媒體採訪的錄音在社交媒體上流傳。被問到「現在樓價的底在哪裏？」他直言「沒有人知道底在哪裏，經濟學者沒有能力判斷」。
他解釋，此前房地產飆漲主要靠剛需和投資（投機）需求支撐。但投機者已遭受慘痛教訓，許多房產價值跌回甚至不及原價，導致負資產。在這種背景下，投資需求急劇萎縮，僅靠剛需不足以支撐樓價上漲。
向松祚強調，樓價下降是必然，所有人都要為此承受代價。他指出，中國老百姓60%以上財富是房子，樓價暴跌直接導致財富縮水，這也是民眾不願消費的重要原因。
「樓價暴跌讓人心裏很不舒服，又沒有錢，買的股票也不賺錢，房子也在下跌；工資收入也沒漲，老百姓怎麼可能會消費？」
社科院金融研究所所長張曉晶不久前在接受大陸媒體採訪時表示，樓價大幅下跌最吃虧的是普通老百姓，一些房產價值佔其所有財富價值比重能達到60%～70%，其實主要是中低收入家庭，房產是其最主要的財富構成，一旦樓價下跌就是面臨著財富的縮水和損失。
在這種「絕境」面前，中共中央政府最近召開的城市工作會議已提出重要變化：增量擴張階段已成歷史，中國房地產將轉向存量提質和城市更新。
這意味著未來只有少量具備資金、品牌口碑和緊密政企關係的央國企能參與其中，大量房企將「退出歷史舞台」，行業面臨重新洗牌和換軌。
「徽湖說房」悲觀預判，「2025年實際上就是房企的大面積死亡年，就是房子的價值歸零的一年，很多人的家庭會出現負資產的狀態，所以這是更殘酷的現實。
「再過兩到三年也許人們不再關注房地產了。而是聚焦於生存狀態、工作有無、以及能否支付生活費和孩子學費，這將比房地產下滑更加殘酷。」#
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