鋑聯控股有限公司（00459）公布2025年中期業績，截至6月30日止六個月，收益為2.41億元，去年同期為2.02億元；權益持有人應佔虧損為3,334萬元，去年同期報溢利港幣950萬元。
業績期內，整體市場氣氛略見改善，舖位、寫字樓及工廈各類型物業的銷售註冊量均按年上升，分別錄得9.5%、64%及47.2%的升幅，上半年非住宅物業的註冊量得以錄得三年來新高，集團的工商舖代理、投資物業及借貸業務均錄得經營利潤，當中美聯工商鋪的地產代理業務收入按年上升，經營利潤較2024年上半年亦錄得輕微增長，人均生產力按年升近10%，並恢復派發上半年的花紅。經過一系列重組，新管理團隊積極推動銷售團隊與美聯集團之相關成員公司之間的協同效應。鋑聯虧損主要由於重估投資物業之價值所致。與此同時，鋑聯更透過嚴謹資金管理政策，確保現金流穩健及資金狀態良好。
信貸業務雖然經營環境依然艱難，惟鋑聯一直嚴守審慎信貸政策，信貸業務得以繼續為集團帶來正面貢獻。受本港租樓需求殷切帶動，鋑聯之物業出租業務於2025年上半年表現穩健，服務式住宅出租率持續高企，租金收入亦錄得輕微升幅。
市場回顧
然而，不同物業市場面對的潛在挑戰依然巨大，市場距離全面復甦仍有相當距離。儘管多個板塊交投有所增加，惟資產價格仍未止跌。因此集團之投資物業錄得重估虧損，金額超過其他業務所帶來之盈利。
香港非住宅物業市場雖有改善跡象，但仍面臨重大挑戰。各類型非住宅物業的成交量，包括寫字樓、零售店舖和工廈，雖然均有所進步，但仍要持續面對各種挑戰。因此，非住宅物業市場要實現全面復甦仍需一定時間。
寫字樓市場方面，近期在中環的幾宗大手交易，顯示金融機構對香港頂級寫字樓市場的強勁信心，有關交易印證中環作為金融中心的吸引力。然而，寫字樓市場前景仍受負面消息籠罩。最為關鍵的是，市場仍面對辦公空間嚴重過剩的問題，空置率居高不下。雖然備受矚目的交易引發強烈的樂觀情緒，但需求縮減和空置率上升等頑固結構性挑戰，表明市場難以全面復甦。在出租率或企業擴展未能持續回升的情況下，市場的上行空間或受到限制。
舖位方面，整體零售業雖見初步穩定跡象，惟仍然受壓。港府打造香港成為「盛事之都」的工作已漸見成效，多場頂級巨星的演唱會聲勢浩大，舉行得甚為成功。美元轉弱亦令本港旅遊業重拾競爭力。然而，跨境消費影響深遠，本地零售業要走出低谷，恐尚需時日。
工廈物業的業主與潛在買家多為投資者，香港銀行同業拆息下行對其有利，惟對部份債務纏身的客戶而言，借貸成本下降雖略為紓困，卻非靈丹妙藥。
即使市況疲弱，市面仍不乏商機。最明顯的是，部份資深投資者或發展商在積極減債，願意割價離場及承受重大虧損。由於利率下行，吸引部份首次投資非住宅物業的買家進場。非住宅物業價格已大幅下調，回報率也變得吸引。此外，發展局將「酒店」的定義擴大至涵蓋學生宿舍，並豁免相關規劃程序及簡化申請，有望刺激更多整幢物業成交，配合香港作為教育樞紐的定位，方便私人營運商於商業用地興建學生宿舍。此修訂料可增加酒店及商業物業市場的投資與重建機會，以應對日益上漲的學生宿位需求。
未來展望
環球經濟格局日益不明朗，現屆美國政府的貿易及外交政策難以預測，對市場構成重大壓力。不過，中國內地經濟於年內表現相對理想，繼首季錄得5.4%增長後，第二季國內生產總值上升5.2%。倘若內地經濟進一步獲得政策支持，有望提振整體經濟局面，並對香港帶來正面效應。受惠於新股市場表現強勁，香港已重新成為新股上市目的地，令資金流入勢頭有望延續。
集團繼續採取積極的措施，應對可能出現的轉變，包括繼續嚴謹資金管理及成本控制，提升營運效益，同時加強與關連公司之協同效應，並積極發展線上平台，帶來新的客源及盤源，以推動業務持續增長。
集團亦繼續鞏固人才庫，除加強培訓及招聘之外，亦悉心策劃連串創新的多元化活動，加深公司與同事間的聯繫，提振士氣及凝聚力。為嘉許表現出色的銷售精英，集團近期舉辦盛大的上半年頒獎禮，頒發及公佈多個獎項，設高達六位數之豐富抽獎與遊戲獎金，以上數目皆創歷年頒獎禮新高。頒獎禮延續創新精神，融入眾多科技元素，強化銷售團隊的榮譽感與向心力。以上活動皆得到同事們一致高度讚譽，有效凝聚團隊，為未來再創佳績奠下堅實基礎。@
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