總統表示，他的目標是使公眾能夠民主化地獲得另類資產的機會，包括私募市場投資、數碼資產和房地產資產。
特朗普總統上周簽署了一項行政命令，允許在401（k）退休計劃中納入加密貨幣和私募股權等另類資產。
行業專家表示，白宮的這一決定可能會改變美國人退休投資組合的構成，擴大投資者能夠持有的資產類型，以及金融機構在9萬億美元退休市場中可以向客戶提供的選擇。
特朗普在命令中指出，其目標是使「獲得另類資產的機會民主化」，從而使公眾能夠多樣化他們的退休帳戶。
總統在命令中表示：「我的政府將解除妨礙美國工人退休帳戶獲得實現有競爭力回報和資產多樣化所需的監管負擔和訴訟風險，從而確保一個有尊嚴、舒適的退休生活。」
以下是行政令的主要內容。
行政命令
這項行政命令於8月7日簽署，指示勞工部部長重新評估過去和現在管理私募市場投資（包括私募股權和其它另類資產）的受託標準，這些投資被納入401（k）以及其它受《1974年僱員退休收入保障法案》（ERISA）管轄的類似固定繳費計劃中。
ERISA是一項聯邦法律，為退休計劃參與者設定最低保護標準。
另類資產清單
根據白宮的說法，另類資產被定義為私募市場投資、在積極管理投資工具中持有的數碼資產，以及直接或間接的房地產資產。
該命令還將大宗商品、基礎設施項目以及終身收入投資策略列為退休帳戶的潛在選擇。
雖然政府並未禁止此類投資，投資者理論上可以將其退休投資組合投入私募市場投資，但計劃發起人因潛在的法律糾紛、行政負擔以及管理這些資產的挑戰而避免提供一系列另類資產選擇。
帳戶持有人將獲得新的退休儲蓄投資機會，但他們也可能更容易受到波動影響，並可能產生更高的費用。
制定規則過程
勞工部長將與財政部長、證券交易委員會（SEC）以及其它聯邦監管機構一道進行正式審查。該協調努力的目標是確定潛在的改革，以加強監管並確保變革符合長期退休保障目標。
總統給予美國官員180天時間來完成制定規則的過程，這意味著這些改革可能要到2026年才會生效。
這與SEC最近宣布的優先事項時間吻合，SEC表示將在2026財年優先考慮退休帳戶中的私募市場投資。華爾街最高監管機構在6月向國會提交的一份報告中指出，退休存戶可能會同時面臨收益與風險。
反應
今年春天，貝萊德（BlackRock）行政總裁芬克（Larry Fink）在其致投資者的年度信中寫道，退休計劃應將更多資金分配到私人資產中。
在3月的信中，芬克指出，退休制度應當提供一個安全網和一架梯子，「一種年復一年積累儲蓄、財富複利增長的方式。」
芬克寫道：「現在，這個國家非常重視防止人們跌落到底層，這是理所當然的。但美國同樣需要投入更多努力來幫助人們攀登到頂端——通過投資。」
他的許多行業同僚似乎也表示認同。
金融服務公司Empower的一項最新調查發現，顧問對在退休計劃中納入私募市場投資的支持率正在增長。調查顯示，58%目前使用私募市場投資的顧問會向客戶推薦此類投資用於退休計劃。
顧問們指出，多樣化、更高的潛在回報率以及與公共市場更低的相關性是投資另類資產的最大好處。他們同時也將流動性、費用和投資複雜性列為進一步採用的潛在缺點。
Empower總裁兼行政總裁埃德蒙·墨菲三世（EdmundF.Murphy III）表示，私募市場並不是全球金融市場的一個小角落。
他說：「由於大多數美國公司為私有制，而且個人已經投資了數萬億美元，通過固定繳費計劃擴大對這些市場的准入，為改擅長期退休結果提供了重大機會。將401（k）系統與私募市場投資對接，使美國的退休制度與國際及固定收益投資體系保持一致。」
證券業與金融市場協會（SIFMA），一個為資產管理公司、經紀商和投資銀行服務的行業協會，對總統的行政舉措表示讚賞。
該協會主席兼行政總裁小肯尼思·本森（Kenneth E. Bentsen Jr.）在8月7日的一份聲明中說：「在ERISA和SEC規則下，適當量身定製的政策變更，以擴大對私募市場投資的准入，可以改善多樣化，實現准入民主化，並提供更多投資選擇，從而惠及普通退休存戶。」
未來爭論
市場觀察人士已經開始討論退休人士是否會從新選項中受益。
晨星投資管理公司（Morningstar Investment Management）研究主管萊特納（Hal Ratner）在8月7日的一份報告中寫道，近年來私募市場的增長速度超過了公共市場。據萊特納稱，私募股權市場的個體公司數量是公開交易市場的25倍。
萊特納說：「企業在私有狀態下停留的時間更長，在進入首次公開招股（IPO）市場時規模更大、更成熟。因此，公共市場投資者所能獲得的增長機會變得更加有限。」
而包括麻薩諸塞州民主黨參議員沃倫（Elizabeth Warren）在內的一些人，則擔心將私募股權納入401（k）的風險。
在7月11日致Empower的一封信中，沃倫尋求澄清該公司向客戶提供私募股權作為投資選項的決定，以及該機構將如何保護計劃參與者「免受私募市場固有的結構性風險」。
最終，這取決於人們如何選擇，勞工部長查韋斯-德雷默爾（Lori Chavez-DeRemer）說。
查韋斯-德雷默爾在特朗普指令發布後的一份聲明中表示：「勞工部已經採取行動，撤銷了拜登政府對加密貨幣投資不利的指導意見。這一行政命令進一步支持了我們改善靈活性、消除不公平的『一刀切』方法的努力，我讚賞特朗普總統的果斷行動。」#
原文「TrumpIsAllowingAlternativeAssetsin401（k）Plans—WhattoKnow」刊於英文《大紀元時報》網站。
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