中國房地產巨頭萬科公布2025年半年報顯示，公司上半年淨虧損119.5億元，業績持續承壓。報告期內，萬科依靠第一大股東深圳地鐵集團累計提供238.8億元借款維持營運，並通過多種方式盤活存量資產應對債務壓力。
8月22日晚間，萬科發布的半年報數據顯示，公司今年上半年實現營業收入1053.2億元，歸屬於上市公司股東的淨虧損119.5億元，同比分別下降26.2%和21.3%。
從業務結構看，房地產開發及相關資產經營業務營收844.4億元，佔比80.2%；物業服務營收170.9億元，佔比16.2%。銷售方面，萬科實現銷售面積538.9萬平方米，銷售金額691.1億元，同比分別下降42.6%和45.7%。
萬科管理層解釋，虧損主要源於房地產開發項目結算規模顯著下降，毛利率仍處低位。同時，考慮到業務風險敞口升高，公司新增計提了資產減值，部份大宗資產交易和股權交易價格低於帳面值。
面對持續的經營壓力，萬科主要依靠第一大股東深圳地鐵集團的資金支持維持營運。報告顯示，深鐵集團已累計向萬科提供238.8億元股東借款。
除股東借款外，萬科上半年還獲得各類金融機構支持，合併報表範圍內新增融資和再融資249億元。通過多方資金支持，萬科順利完成243.9億元公開債務償還，2027年之前已無境外公開債到期。
萬科管理層表示，公司將通過多重舉措實現自救，計劃加速銷售回款、動態管控開發節奏、合理平衡收支，力爭經營性現金流為正。但業內人士認為，萬科作為頭部房企的困境反映了整個行業面臨的系統性挑戰，行業復甦仍需時日。#
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