今年，隨著大型併購交易強勁回升，華爾街投資銀行高盛（Goldman Sachs）正處在近24年來在全球併購市場中的最佳狀態，該公司已成為這波併購潮的最大贏家之一。

根據倫敦證券交易所集團（LSEG）最新數據，今年全球宣布的併購總額達3.8兆美元，其中高盛按交易金額計算的市佔率達34%，較2024年的28%明顯上升。目前距離年底還有不到兩個月時間，高盛的市佔率有望追平、甚至超過2015年的34.26%，創下2001年以來的最高紀錄。

在LSEG數據匯總後，上周五（11月14日），高盛宣布了默克（Merck）公司以92億美元收購生物科技公司Cidara Therapeutics的交易，這可能有助於推動高盛市場份額超過2015年的紀錄，達到2001年以來的最高水平。

併購潮回歸 大型交易重啟

今年的併購活動在年初很低迷，但隨後急速升溫，今年預計將成為自2021年疫情期間併購潮以來，併購活動最活躍的一年。

市場由多筆巨額交易帶動，其中最引人注目的是電子遊戲製造商藝電（Electronic Arts）以550億美元的價格被私有化。

目前，美國政府在大型併購方面採取更自由放任的態度，對此一些大公司董事會重新啟動了以前被擱置的交易。

今年，高盛參與了許多規模最大的交易，提振了市場對其未來盈利的樂觀預期，並推動其股價在本周創下歷史新高。

顧問費收入未與市佔率同步

儘管高盛參與了許多大型交易，按交易金額計算在全球的市佔率達到34%，但其諮詢費遠未達到市佔率的三分之一。根據Dealogic數據，高盛在完成交易中的諮詢費市佔率為10.7%。儘管如此，這仍然是高盛自2022年以來的最高水平。

值得注意的是，在本季度，高盛完成了其歷史上最賺錢的併購交易，為藝電的私有化提供諮詢服務，獲得了1.1億美元的諮詢費。

不過，高盛只有在交易完成時才能收到全部費用，通常從宣布交易到最終完成需要6到12個月。

高盛全球併購主管史蒂芬‧費爾德戈伊斯（Stephen Feldgoise）表示，企業領導人意識到，當前的交易環境有利於那些具有強大戰略意義的交易。他表示：「在當前環境下，行政總裁們從資本市場和監管角度認識到，如果某項交易具有戰略意義，他們就應該考慮。」

市場版圖重整：富國銀行躍升、花旗集團下滑

摩根大通、美國銀行和富國銀行等投資銀行在今年已公布的併購交易中都大幅提高了市佔率。其中，富國銀行在今年已公布的併購交易份額中約佔8%，排名從2024年的第17位躍升至第8位，創下其歷史最佳業績。

相比之下，花旗集團的併購交易額市佔率從去年的17%下降至今年的13.6%，為2014年以來最低。#

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向每位救援者致敬　
願香港人彼此扶持走過黑暗
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