日圓貶值撐盤 日本12月出口連四月成長

日本財務省周四（1月22日）公布最新貿易統計顯示，受益於日圓持續貶值帶來的價格優勢及部份海外市場需求回溫，日本12月出口金額年增5.1%，連續第四個月擴張。不過，對美出口出現明顯下滑，抵銷了部份成長動能。

統計顯示，2025年12月日本出口總額為10.4萬億日圓（約657.6億美元），進口金額則達10.3萬億日圓（約650.8億美元），分別年增5.1%與5.3%，雙雙連續第四個月成長。當月平均匯率為1美元兌155.86日圓，較去年同期日圓貶值約2.2%，對出口金額形成一定支撐。

由於進口增幅略高於出口，當月貿易順差縮小至1,057億日圓，較去年同期減少12.1%，但仍連續第二個月維持順差。

從品項來看，出口方面以半導體等電子零件及非鐵金屬表現最為突出，成為支撐整體出口的主要動力；進口方面，通訊設備與醫藥品增幅最為明顯。

就主要貿易夥伴而言，日本12月對美國出口1.81萬億日圓，年減11.1%，為兩個月來首次下滑；進口則年增9.2%，導致對美順差縮小至6,906億日圓，年減31.7%。其中，汽車及零部件、半導體製造設備出口減少，是拖累對美出口的主因。

對歐盟出口小幅成長2.6%，但進口大增21.6%，使逆差擴大至2,567億日圓，且已連續23個月呈現赤字。亞洲整體則仍維持順差，出口與進口分別年增10.2%與9.6%。

對中國貿易結構持續承壓。12月日本對華出口1.81萬億日圓，年增5.6%，但進口高達2.46萬億日圓，年增14.7%，使對中逆差擴大至6,525億日圓，年增幅達50.5%，並已連續57個月出現赤字。原料品、半導體相關產品與醫藥品進口增加，是逆差擴大的主要原因。

路透社分析指出，日本出口近月表現受多重因素支撐，包括日圓持續走弱提升價格競爭力、美國經濟保持韌性，以及去年9月日美達成的貿易協議。該協議為幾乎所有商品設定15%的基準關稅，使企業在可預期的關稅環境下調整供應與銷售策略。儘管12月對美出口明顯下滑，但整體關稅衝擊低於市場先前的悲觀預期。

在此背景下，日本政府已將本財政年（截至今年3月）經濟增長預測從0.7%上修至1.1%，反映官方對內需與出口前景的信心增強。

為因應日圓再度走弱及薪資成長前景改善帶來的通脹壓力，日本央行於2025年12月將政策利率上調25個基點至0.75%，創30年來新高。

市場普遍預期，央行在本周五（1月23日）結束的兩天貨幣政策會議上，將維持利率不變，但進一步釋放加息準備訊號，以持續管控通脹風險。#

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