周一（3月10日），Tesla股價大幅下跌15%，創下四年多來的最大單日跌幅，延續了自2025年以來的下行趨勢。

過去三個月內，Tesla股價幾乎腰斬，抹去了特朗普當選總統後的股價漲幅。該公司市值曾在去年12月攀升至1.5兆美元的歷史高點，但如今已較高峰下跌約45%。

華爾街分析師近期大幅下調Tesla的交付預期，進一步加深市場對其未來成長潛力的擔憂。周一，Tesla股價一度暴跌14%，主因是瑞銀集團（UBS Group AG）分析師Joseph Spak下調Tesla第一季度及全年交付量預測。

交付量預測下調 加劇市場擔憂

瑞銀分析師Joseph Spak現在預測，Tesla第一季度交付量僅為36.7萬輛，相較於先前的預測大幅下調16%。此外，他不再預期Tesla2025年的銷量能超越2024年，而是預估同比將下降約5%。

貝雅公司（Robert W. Baird & Co.）分析師Ben Kallo也於3月6日下調了對Tesla交付量的預測。

Spak在給客戶的報告中表示：「雖然我們確實認為Model Y改款有助於銷量，但我們認為訂單數量仍然低迷。」他特別指出，根據Tesla中國官網數據，新款Model Y的交付時間僅需二至四周，顯示市場需求可能弱於預期。

不過，根據彭博社調查分析師的預測，市場仍普遍預期Tesla全年交付量將增長約10%，而Tesla高層也強調，該公司有望在2025年重回成長軌道。

馬斯克的政治影響與市場競爭的壓力

Tesla近期的銷售低迷不僅受到新車型更換所帶來的短期影響，也受到受其CEO 馬斯克（Elon Musk）的政治活動及市場競爭加劇的影響。

2024年初，Tesla在德國的電動車註冊量暴跌70%，部份原因是馬斯克公開評論德國聯邦選舉，引發部份消費者的抵制。

在全球最大的電動車市場——中國，Tesla正面臨經濟低迷和本土品牌比亞迪（BYD）的激烈競爭。2月份，Tesla上海工廠的出貨量大跌49%，僅交付30,688輛，創下2022年7月以來最低紀錄。

市場對於馬斯克政治活動對公司治理的影響亦日益關注。一些投資者擔憂，馬斯克對聯邦政府裁員的公開介入，以及他對「政府效率部」（DOGE）的深度投入，可能影響其對Tesla的管理，進而影響企業營運。

長期前景與投資者關注焦點

雖然電動車佔Tesla營收的絕大部份，但根據路透社對十餘家銀行與投資機構的分析，其電動車業務僅佔Tesla股價估值的不到四分之一。

此外，Tesla的市盈率（P/E）仍顯著高於科技巨頭輝達（Nvidia）、蘋果（Apple）、Meta（Facebook）、Alphabet（Google母公司）、亞馬遜（Amazon）和微軟（Microsoft），這六家公司與Tesla並列為近年支撐美股走強的「科技七雄」（Magnificent Seven）。

儘管Tesla當前面臨挑戰，部份投資者仍對其長期成長潛力抱持信心，認為Tesla不僅是一家汽車製造商，而且是人工智能（AI）技術的先驅，未來將在無人駕駛的士（Robotaxi）及人形機械人領域帶來革命性變革。#

（本文參考了路透社和彭博社的相關報道）

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