對衝基金橋水基金的創辦人達利奧（Ray Dalio）撰文說，國際博弈時期，關稅不僅僅是稅收收入的問題，也是各國為衝突和戰爭時期做好經濟準備的一種方式。

周三（4月3日），億萬富翁達利奧在LinkedIn上的一篇帖子中寫道，進口稅「在國際間大國衝突時期是必要的」。達利奧認為關稅可降低對外國供應鏈的依賴。

4月2日，美國總統特朗普宣布新一輪全球性關稅，引發市場動盪。達利奧的帖子並沒有具體分析特朗普政府的關稅，所以他不一定是在說白宮出於對衝突的預期而實施關稅。相反，他寫了關於關稅的一般內容，強調了關稅的典型影響以及政府引入此類措施的動機。

達利奧表示，關稅「可以減少經常帳戶和資本帳戶的失衡」。

「簡單說，這意味著減少對外國生產和外國資本的依賴，這在全球地緣政治衝突/戰爭時期尤其重要。」他補充道。

他寫道，關稅使當地企業效率降低，因為全球供應鏈受到抑制，但只要國內消費者仍能購買足夠多的商品，它們就更容易生存。

隨即，達利奧又說，無論如何，美國債務問題都必須解決。目前聯邦債務佔GDP的比例約為120%。

他寫道：「生產、貿易和資本失衡（最重要的是債務）必須以某種方式降低，因為出於貨幣、經濟和地緣政治原因，它們是危險的且不可持續的。」

達利奧在周五的另一個LinkedIn帖子中又再次重申了這一點。

達利奧在2月曾警告說，如果任由債務累積，美國金融體系將「心臟病發作」。「從本質上講，你患心臟病的風險很高，現在你打算怎麼做呢？」他說。

他當時表示，雖然馬斯克的DOGE辦公室會尋求削減政府預算，但僅靠這些努力還不足以解決債務危機。

在周五的帖子中，達利奧寫道，關稅首要後果將是美國出現嚴重的滯脹，而受制裁國家將出現嚴重的通貨緊縮/衰退。至於次要後果，將看到其它國家的反應，所有國家都將採取重大政策變化，試圖利用其掌握的政策工具（最重要的是通過貨幣和財政政策）來消除這些不良影響。談判和美國政策最終將如何變化將是次要後果。

他以中美貿易為例說：「我們已經看到中國（中共）實施了對等關稅，而且，正如我在之前文章中提到的，我可以想像中美將就一項協議進行談判，以加強人民幣兌美元的匯率，同時換取一些貿易救濟。如果發生這種情況，對中國來說，通貨緊縮和經濟蕭條將更加嚴重，而這反過來又需要北京採取更寬鬆的貨幣和/或財政政策。」

達利奧還預計未來將出現一些非常大的考驗和震盪，隨著至關重要的貨幣、國內政治和國際地緣政治秩序的瓦解，將是對投資者技能的極大考驗。#

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