持續三年的疫情封控與中美貿易戰升級拖累中國經濟，需求萎縮與製造業危機加劇。官方數據顯示，近期規模以上能源企業發電量同比下滑，工業用電需求持續疲弱。煤炭行業內部數據以及持續下滑的業績進一步佐證了這一頹勢。能源需求疲弱的背後，是中國各地工業區域工廠倒閉潮的不斷蔓延，中國經濟正面臨嚴峻挑戰。
中共國家統計局早前發布的數據顯示，今年前兩個月，中國規模以上能源企業的發電量同比出現下降。這一趨勢與陝西煤業近日公布的4月份營運數據相呼應。
數據顯示，今年前四個月，陝西煤業的總發電量和總售電量同比大幅下降20.86%和20.85%。
陝西煤業是中國主要的煤炭生產企業之一，其煤炭產品廣泛應用於電力、化工和冶金等行業。該企業現管理控股電廠10家，其中營運電廠7家，在建電廠3家，機組主要分布在河南、陝西、山西、湖南等省份。
陝西煤業方面解釋稱，單月經營數據可能受到季節性和偶然因素的影響，但該公司也承認，發電量和售電量的同比變化與整體需求以及統計口徑的變化有關。
行業分析也印證了能源行業面臨的壓力。方正證券的測算顯示，在煤炭價格下行的背景下，2024年中國煤炭行業整體收入和利潤均出現同比下降。
儘管中國神華、中煤能源、陝西煤業等頭部企業的業績表現優於行業平均水平，但其營收和利潤也面臨不同程度的下滑。
財報顯示，上述三大行業龍頭企業2024年營業收入和淨利潤出現「雙降」。進入2025年，煤炭價格持續下行，進一步加劇了能源行業的壓力。
方正證券的統計顯示，今年一季度煤炭行業整體的經營收入和歸母淨利潤均出現同比大幅下降，其中淨利潤同比下降29.7%。
中國能源生產數據的疲弱，特別是發電量的顯著下降，反映出中國經濟增長的動能正在減弱，工業生產活動面臨挑戰。＃
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