金管局總裁余偉文在《匯思》撰文指出，自5月初觸發「強方兌換保證」後，港元資金顯著流入，金管局買入167億美元並注入1,294億港元，導致銀行體系總結餘升至近1,740億港元，較早前增加近4倍。受資金充裕影響，港元拆息明顯下調，一個月拆息由4月平均約3.65%跌至0.96%，利率亦同步下降。然而，隨着拆息低於美息，港美息差擴闊，港元滙價亦從7.75回軟至7.82水平。
余偉文強調，港元利率與匯價走勢未來仍存在多項變數，包括新股集資、派息高峰、半年結等季節性需求，以及較難預測的美國貨幣政策、市場氣氛及環球資金流向等。他表示，若資金持續過剩，市場或會加強套息交易，進一步推低港元匯價，同時促使拆息回升，甚至再度趨近美元利率水平。
回顧4月至5月初的市況，香港資本市場活躍，加上科技股上升及派息需求，推動港元需求上升，令匯價觸及聯匯制度下的強方保證。其間，環球市場受美國政策及亞洲貨幣走強影響，美元一度大幅貶值，港元匯價因而迅速走強並觸發聯匯機制。余偉文指，雖單日操作金額較以往大，但本港貨幣市場運作仍然有序。
他最後指出，全球經濟前景不明朗、金融市場波動加劇，資金流向變化頻繁，為香港利率和滙率市場帶來不確定性。目前低息環境未必持續，市民在投資、置業或借貸決策時，應充份考慮港元回軟與港息回升的可能性，並妥善管理財務風險。金管局將繼續密切監察市場動向，維持貨幣與金融體系穩定。＠
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