近年來，在經濟下行壓力加大的背景下，不少A股上市公司鋌而走險，試圖通過財務造假粉飾業績。中共央企旗下的上市公司大唐高鴻網絡股份有限公司（*ST高鴻）因持續9年虛構貿易業務、虛增營收近200億元，構成典型的欺詐發行，近日遭監管部門處罰1.6億元，並啟動強制退市程序。
央企造假手法曝光 9年虛構198億營收
據中共證監會公告，大唐電訊集團控股的*ST高鴻數據通訊科技股份有限公司自2015年至2023年，通過精心設計的造假體系，累計虛增營業收入約198億元（人民幣，下同），虛增利潤總額超7,620萬元。
該公司造假手法極其隱蔽：通過子公司組織開展無商業實質的虛假貿易業務，涉及手提電腦、伺服器等IT產品。整個操作鏈條包括閉環資金流轉、偽造合同和物流單據，但實際上並無真實貨物流轉，完全是「紙上富貴」。
更為惡劣的是，*ST高鴻在2020年非公開發行股票時，故意引用2018年至2020年的虛假財務數據，構成典型的欺詐發行，嚴重損害投資者合法權益。
根據《行政處罰事先告知書》，中共證監會將對造假主體實施嚴厲處罰：對*ST高鴻公司罰款1.35億元；對董事長付景林罰款750萬元，並實施10年證券市場禁入；對時任財務總監丁明鋒罰款600萬元，禁入5年；對其他相關責任人罰款75萬元至500萬元不等；對配合造假的第三方江慶罰款700萬元，禁入10年。
作為一家由中央企業大唐電訊集團控股的上市公司，*ST高鴻的造假行為不僅嚴重損害了投資者利益，也對其自身發展造成毀滅性打擊。由於連續9年的財務造假及欺詐發行，公司已觸及重大違法強制退市情形，深交所將啟動退市程序。
數據顯示，*ST高鴻2024年業績急劇惡化：營業收入同比暴跌75.31%，歸母淨利潤虧損22.90億元，同比擴大47.21%，真實經營狀況與此前財報形成鮮明對比。
中國上市公司財務造假成風
*ST高鴻案件並非孤例，反映出當前A股市場財務造假問題的嚴峻性。在經濟下行壓力加大的背景下，不少A股上市公司鋌而走險，試圖通過造假粉飾業績。
統計數據顯示，僅2024年，中共證監會就對61宗財務造假案件作出行政處罰，同比增長17%，創歷史新高。
今年以來，有多家上市公司被爆出財務造假案件，其中不乏國資背景的知名企業。
7月28日，福州達華智能科技股份有限公司再次被立案調查。該公司此前因未披露重大合同及關聯交易，虛增利潤總額近3,000萬元，被迫調整12份財報數據。
7月21日，福建紫天傳媒科技股份有限公司因財務會計報告存在虛假記載，被實施退市風險警示。
7月4日，錦州市國資委旗下錦州港兩名副總裁因財務造假被法院逮捕，這家老牌港口企業面臨退市危機。
3月28日，「東旭系」三家公司涉嫌2015至2019年期間虛增收入累計478.25億元，金額之大令人震驚。
1月23日，天津卓朗資訊科技股份有限公司成為2025年首家因財務造假退市的A股公司。
專家警示：國企造假或引發系統性金融風險
對於國企批量造假現象，台灣南華大學國際事務與企業學系副教授孫國祥此前向《大紀元》表示：「大規模的財務造假，會引發金融市場系統性風險。」
孫國祥分析指出，國有銀行更願意向業績優良的國企放貸，但如果這些企業的財務數據造假，將導致整個資源配置體系出現重大偏差。這可能引發國企信用危機，降低投資者與金融機構對市場的信任度，進而造成資本市場動盪，甚至引發股市恐慌。#
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