國際貨幣基金組織（IMF）周二（10月14日）上調2025年全球經濟增長預測，指出特朗普（Donald Trump）政府的新關稅政策與金融環境的實際影響比預期更為溫和。不過，IMF同時警告，若中美貿易緊張持續升級，全球產出恐再度受創。
全球成長上修至3.2%
在最新《世界經濟展望》報告中，IMF將2025年全球經濟增長預測從7月的3.0%上調至3.2%，並維持2026年預測為3.1%。報告指出，近月美國與主要經濟體達成多項貿易協議，緩解了關稅措施帶來的衝擊，加上報復性措施有限，使全球經濟展現出強勁韌性。
IMF首席經濟學家古林沙斯（Pierre-Olivier Gourinchas）表示，除關稅影響低於預期外，企業靈活調整供應鏈、歐洲與中國的財政刺激、美元走弱，以及人工智能（AI）投資熱潮，共同支撐了經濟增長。他指出：「總體而言，情況沒有想像得嚴峻，但仍比一年前的預期差，也低於所需水準。」
美中摩擦升溫 全球前景承壓
近期美中經貿緊張再度升溫。中共當局10月9日宣布加強稀土金屬出口管制措施，被普遍視為意圖擴大對全球半導體及高科技製造供應鏈的影響力。
作為回應，特朗普威脅對中國進口商品徵收最高達100%的懲罰性關稅，現行平均關稅約為55%。美國財政部長貝森特（Scott Bessent）近日表示，雙方正磋商以避免全面貿易戰爆發。
古林沙斯警告，若新一輪關稅報復落實，將對全球經濟構成「極重大風險」，進一步削弱企業投資與消費者信心。
IMF測算顯示，若美國對中國商品關稅提高30%，並對日本、歐元區及部份亞洲新興市場加徵10%，2026年全球增長將下滑0.3%，2028年降幅可能擴大至0.6%。若再考慮通脹上升、利率攀升及美資需求下降等連鎖效應，全球GDP恐於2026年縮減1.2%，至2027年削減幅度或達1.8%。
美歐日經濟表現穩健
在基準情境下，美國經濟仍保持韌性。IMF預期美國2025年增長2.0%，略高於7月預測的1.9%；2026年則為2.1%。增長受惠於關稅壓力低於預期、共和黨減稅法案的財政刺激、金融環境改善及AI投資熱潮。
歐元區2025年成長預測由1.0%上調至1.2%，主要得益於德國擴大財政開支及西班牙持續強勁的復甦。日本則因上半年出口激增，預測由0.7%升至1.1%，但IMF預期2026年增長將放緩至0.6%。拉丁美洲及加勒比地區預測亦由2.2%上調至2.4%，其中墨西哥預期升至1.0%。
中國風險猶存 房地產脆弱
IMF維持對中國2025年增長預測4.8%、2026年4.2%不變，並警告出口增長可能難以持續。古林沙斯指出，中國房地產市場在泡沫破裂四年後仍未穩定，金融風險高企、信貸需求疲弱，經濟正處於「債務與通縮陷阱」的邊緣。
通脹分化趨勢擴大
報告預測，2025年全球通脹率為4.2%，2026年降至3.7%，與前次預測相近。但主要經濟體間通脹分化明顯：美國企業可能開始將關稅成本轉嫁給消費者，推高物價，而亞洲出口國如中國、印度及泰國，因增長放緩而面臨較低通脹壓力。
本次報告發表之際，IMF與世界銀行年度會議正在摩洛哥馬拉喀什舉行，全球主要財經領袖、各國財長與央行行長齊聚一堂，圍繞貿易緊張、通脹趨勢與全球經濟韌性展開討論。#
（本文參考了路透社的報道）
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