日本政府最新公布的數據顯示，日本第三季（7—9月）經濟年化萎縮1.8%，為六個季度以來首次負增長，不過，跌幅小於市場預期的2.5%。多位經濟學家認為，這次萎縮是短期因素導致，並非景氣轉入衰退。

美關稅影響日本汽車出口

路透社報道，日本汽車製造商在美國關稅生效前一度提前出貨，隨著美國提高關稅，第三季出口量急挫。淨外需從第二季的正貢獻轉為拖累GDP 0.2個百分點。

美日關稅協議於9月正式生效，對日本進口商品實施15%的基準關稅；相比之下，此前7月份汽車關稅為27.5%，其它大多數商品則為25%。

消費走弱但仍維持正增長

內需方面，民間消費佔GDP過半，本季增長0.1%，與市場預期一致，但低於第二季的0.4%，反映高食品價格抑制了消費意願。此外，住宅投資因能源效率新法規影響而放緩，不利整體增長。

相較之下，企業資本支出增長1.0%，超市場預估的0.3%，成為亮點。日本成長戰略擔當大臣城內實在聲明中表示，連續六季的私人消費與連續四季的資本支出增長，顯示經濟「仍在溫和復甦軌道」。

明治安田綜合研究所經濟學家前田和孝也指出，第三季度的萎縮主要是一次性因素所致，「如住宅投資受法規影響，出口則對關稅作出反應。儘管缺乏強勁動能，但整體趨勢仍指向未來一至兩年的緩步回升。」

政府擬推刺激方案 維持寬鬆預期

這份疲弱的GDP數據出爐之際，首相高市早苗的政府正編制新一輪經濟刺激方案，以協助家庭應對物價高企。據日本媒體報道，財務大臣片山皋月表示，刺激措施規模將超過17萬億日圓（約1,100億美元）。

野村證券經濟學家野崎宇一郎預期，政府將在冬季至明年春季推出可提升家庭實質收入的措施，對明年上半年消費形成支撐。

然而，貨幣政策前景仍存不確定性。路透採訪的多數經濟學家認為第三季GDP對日本央行（BOJ）12月利率決策影響有限，通脹等因素仍是決定重點。

法國農業信貸銀行（Crédit Agricole）日本區首席經濟學家會田卓司認為，「在經濟萎縮背景下加息將屬誤判」，並強調政策應繼續聚焦於支持復甦。他同時是高市政府經濟增長戰略核心委員會成員。

日本經濟研究中心對37位經濟學家的調查顯示，多數預期第四季度經濟將回升約0.6%，顯示市場普遍相信本次萎縮屬短暫性調整。#

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