11月，中國製造業採購經理指數（PMI）為49.2%，連續8個月低於榮枯線；非製造業商務活動指數比上個月下降0.6個百分點，跌至榮枯線以下，為49.5%。

中共國家統計局11月30日公布的數據顯示，11月製造業PMI為49.2%，比10月上升0.2%，連續8個月位於榮枯線以下。

從企業規模看，大型企業PMI為49.3%，比上月下降0.6個百分點，低於榮枯線；中、小型企業PMI分別為48.9%和49.1%，分別比上月上升0.2個和2.0個百分點，均低於榮枯線。

從分類指數看，在構成製造業PMI的5個分類指數中，供應商配送時間指數高於榮枯線，生產指數、新訂單指數、原材料庫存指數和從業人員指數均低於榮枯線。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，受房地產市場延續調整、國內消費和投資需求偏弱以及第四季度美國高關稅政策對全球貿易和中國出口衝擊顯現等影響，導致11月製造業PMI指數仍在收縮區間運行，並且12月製造業PMI指數仍有一定下行趨勢。

東海證券表示，中美貿易摩擦的緩和或推動11月製造業PMI的回彈，但價格指數仍存分化，反映下游需求仍不足。風險點在於穩增長政策落地不及預期、房地產下行風險、美聯儲減息節奏不及預期。

此外，非製造業商務活動指數為49.5%，比上月下降0.6個百分點；當月綜合PMI產出指數49.7%，比上月下降0.3個百分點，為2023年以來首次降至榮枯線以下。#

 
 

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