9月16日（周二）下午港股生物製藥公司藥捷安康-B（02617.HK）股價劇烈波動，先是大漲63%觸及每股679.5港元高點，隨後急轉直下，截至下午，收盤價報228港元，相較於今日（16日）開盤暴跌45%，相較於高點跌去近64%。這一暴漲暴跌行情引發市場關注，該股上市不到3個月，按最高點679.5港元算，曾一度累計上漲超過46倍。
藥捷安康無商業化產品 暴漲46倍後跌去64%
據《每日經濟新聞》，近期藥捷安康股價表現極端，上周五（9月12日）暴漲77%，本周一（9月15日）再漲115.58%。截至周一，該公司市值一度突破1200億港元。9月16日午盤，藥捷安康一度報679.5港元，升幅為63%。
藥捷安康於今年6月23日登陸港交所，彼時IPO發行價格為13.15港元/股。以9月16日午間休盤價格計算，上市未滿三個月，藥捷安康股價漲超46倍。面對近2600億港元的市值，市場質疑聲音未落，股價隨後跳水轉跌。
藥捷安康專注於腫瘤、炎症及心臟代謝疾病的小分子創新療法。但是，目前公司無商業化產品。其財務數據顯示，近年來公司持續處於經營虧損狀態。
2023年至2024年間，該公司虧損金額分別為3.43億元、2.75億元。2025年上半年營收為零，當期稅前虧損為1.23億元。截至2025年6月30日，藥捷安康帳上現金及現金等價物為4.49億元。
股價異動原因
據《每經新聞》分析，藥捷安康股價如過山車般劇烈波動有三方面原因：
公司股價異動與最新臨床進展有關
9月10日，藥捷安康公告，其核心產品替恩戈替尼（Tinengotinib，TT-00420）聯合氟維司群，用於治療經治失敗的激素受體陽性（HR+）且人表皮生長因子受體2陰性或低表達（HER2-）的復發或轉移性乳腺癌的II期臨床試驗，已於2025年9月10日獲得了國家藥品監督管理局的臨床默示許可。
按照此規則，藥物臨床試驗申請在提交後經過60個公示日且未收到否定或質疑意見，即視為獲得默示許可，企業可依據提交的試驗方案啟動相應臨床試驗。
南向資金加入助長漲勢
上周一（9月8日），藥捷安康調入港股通標的名單，允許南向資金通過港股通渠道買入，或助長了近期漲勢。
行業人士對《每經新聞》表示，替恩戈替尼機制創新，全球無完全相同在研產品，但不同適應症有諸多競品，如膽管癌領域的FGFR抑制劑、肝癌的索拉非尼及侖伐替尼，以及乳腺癌的CDK4/6抑制劑。
一位業內人士指出，該藥雖有創新，但股價升幅「太誇張」，並強調大分子藥物潛力通常大於小分子藥物。
藥捷安康流通盤小 易股價波動
藥捷安康總股本3.97億股中，僅1528.10萬股供二級市場交易，流通盤較小。
據公司招股書，創辦人兼董事長吳永謙持股32.98%，加上其它機構持股，導致流動性有限。以9月12日數據為例，股價振幅達131.09%，但換手率僅4.74%，這與流通盤不大有關。
公司管線包括六款臨床階段及一款臨床前階段候選產品，曾於2021年8月、2022年6月及2024年6月三度衝刺港交所上市，過程頗為坎坷。#
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