日本銀行（BOJ）周五（9月19日）維持政策利率在0.5%不變，並宣布將出售持有的日股股票型基金（ETF）與日本不動產投資信託（J-REIT）。此舉是日本逐步退出長達十多年超寬鬆貨幣政策的重要一步。
本次是日銀基準利率連續第五次按兵不動，不過此次會議首度出現分歧，7名委員贊成維持利率不變，但田村直樹與高田創2名委員提案將利率上調至0.75%，為總裁植田和男上任以來首次出現反對票，顯示日銀內部對「更快正常化」的壓力正在升溫。
日本自1995年將政策利率下調至0.5%之後，30年來從未突破此水準。
日銀雖未加息，但一致決定將其持有的ETF和J-REITs向市場出售，儘管具體規模將會謹慎控制，以「避免對金融市場造成不穩定的影響」。
據路透社報道，日銀將以每年帳面金額3,300億日圓（以市值算的話，約為6,200億日圓）的速度向市場出售ETF，並以每年帳面金額約50億日圓（以市值算的話，約為55億日圓）的速度出售J-REIT。這是是日本央行努力縮減其資產負債表的關鍵一步。
日銀的資產負債表規模已擴張至日本經濟規模的125%，這是全球主要央行中最大的。
受此消息影響，日經平均指數在早盤一度觸及歷史新高45,852.75點後，立即回吐升幅，並一度重挫1.8%，跌破45,000點。日圓因市場預期未來加息的可能性增加，兌美元匯率隨即走強至147.19。
同時，日本10年期公債孳息率上行至約1.635%，逼近近17年高位。
日銀在聲明中表示，儘管製造業受到關稅影響，但整體企業利潤仍處於高位，並稱消費「雖有些疲弱但仍具韌性」。
最新物價顯示，8月日本總體通脹降至2.7%，相比之下7月為3.1%。剔除生鮮的核心消費者物價指數（CPI）為2.7%，剔除生鮮與能源的「核心-核心CPI」降至3.3%。
導致日本民眾出現生活成本危機的大米通脹，已由7月的90.7%顯著回落至69.7%，但仍處歷史高位。
植田和男：食品通脹將消散 關稅尚無重大影響
在會後記者會上，日銀行長植田和男表示：「我們預計食品通脹將消散，對基礎通脹不會有大的影響。」
他強調，若食品價格長期上升，可能推升通脹預期並擠壓其它消費。這不是日銀目前預測的基準情境，但仍需保持警惕。
植田和男還表示，在關稅生效前的「拉貨潮」結束後，「製造商利潤有些下滑。但總體而言，出口大致持平，企業利潤仍處高位。資本支出穩健。消費略顯疲弱但仍具韌性」。
「截至目前，我們尚未看到美國關稅對日本經濟產生重大影響。」他說。
針對外部環境，他指出美國就業與消費自7月以來出現一些疲弱跡象，但「關稅成本向通脹的傳導似乎溫和」，而美聯儲減息「可能會支撐美國經濟」。
展望方面，維持7月的基準情境不變，即預計基礎通脹短期或停滯，隨後將逐步向2%加速。
植田重申，實際利率仍非常低，若對經濟與物價的預測得以實現，就會預備加息。
投資分析師普遍認為，鑑於董事會內部日益增長的鷹派壓力，日本央行可能最快會在10月或年底前會議上加息。#
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