中共海關總署周一（6月9日）公布數據顯示，5月中國對美出口暴跌34.5%，創下自2020年初新冠（COVID-19）疫情爆發以來的最大跌幅。儘管北京與華府已在5月中達成初步協議，暫時降低對等關稅90天，但出口數據顯示壓力仍未解除。
與此同時，中共國務院副總理何立峰與美國財政部長貝森特（Scott Bessent）預定將於周一稍晚於倫敦重啟談判，外界正持續關注，本輪會談能否解決美中之間不斷加劇的貿易緊張關係。
中國五月對美出口大幅放緩 進口同步下滑
根據中共官方數據，5月中國整體出口總額以美元計算年增4.8%，不僅低於市場預期的5%，也明顯低於4月的8.1%。進口總額則年減3.4%，遠不及外界預估0.9%的跌幅，凸顯國內需求依然疲弱。
在對美貿易方面，中國5月對美出口年減34.5%，創五年來最大跌幅；自美進口亦下降18.1%。中國對美貿易順差因此年減41.55%，縮水至180億美元。不過，整體貿易順差仍年增25%，達到1,032億美元。
經濟學人智庫（Economist Intelligence Unit，EIU）高級經濟學家徐天辰（Xu Tianchen）表示：「儘管5月中部份高額關稅開始取消，但傷害已經造成。」
出口轉向東南亞與歐非 稀土與手機出貨下滑
在美方加徵高額關稅後，中國出口商試圖轉向其它市場尋求支撐。根據官方數據，5月中國對東南亞國家聯盟（東盟）出口年增近15%，對歐盟與非洲市場的出口亦分別成長12%與逾33%。
儘管如此，這些成長仍難以完全彌補對美出口的劇烈萎縮。
徐天辰分析，中國5月出口放緩，除了美國需求下滑外，中共加強海關檢查與出口監管也可能是原因之一。他指出，部份稀土品項出貨量顯著減少，整體稀土出口「幾乎腰斬」。
智能手機與家電出口也分別下降約10%與6%。
與此同時，中國汽車與船舶出口持續增長，5月分別年增22%與約5%；進口方面，大豆進口量激增至創紀錄的1,392萬噸，年增幅達36.2%，但原油、煤炭與鐵礦石進口量則顯著下降，顯示在外部壓力上升之際，國內需求依然疲弱。
中國內需疲弱與通縮壓力加劇
儘管中國5月貿易順差擴大，但國內經濟基本面依然疲弱。中共國家統計局同日公布，5月消費者物價指數（CPI）年減0.1%，生產者物價指數（PPI）則大幅下降3.3%，為近兩年來最大跌幅。低迷的物價數據顯示，內需依然不足，通縮壓力持續升高。
為提振經濟，北京當局近期推出多項貨幣刺激措施，包括調降貸款市場報價利率（LPR），以及提供5,000億元人民幣的低息貸款，用於支持養老與服務業消費。
儘管如此，房地產與零售表現仍持續低迷，使中國經濟對外貿出口的依賴程度進一步上升。
美中重啟談判 中國經濟仍面臨長期挑戰
針對美中即將於倫敦展開的新一輪貿易談判，這是雙方第二輪會議。此前，雙方互指對方違反日內瓦貿易協議，導致緊張關係再次升溫。
美國指責中方延遲批准對美出口更多關鍵礦物的承諾；中方則批評美國取消中國學生簽證，並加強晶片出口限制，雙方談判一度陷入僵局。
上周，美國總統特朗普與中共黨魁習近平進行了約90分鐘的通話，同意雙方貿易代表於周一稍晚在倫敦舉行會談。此後，中方也適度放鬆了部份關鍵礦物的出口。
針對中美貿易局勢，凱投宏觀（Capital Economics）中國經濟學家黃梓純（Zichun Huang）表示，5月出口減速反映的是貿易休戰前美方訂單下降的影響，預期6月起將出現部份反彈。
不過她也警告，現有關稅已不太可能進一步下調，甚至可能重新提高，這將導致年底前中國出口增長放緩。
與此同時，中國國內產業競爭壓力加劇，汽車市場尤為明顯。市場觀察指出，近期為爭奪份額，部份車企已掀起新一波降價潮。
黃梓純指出：「我們仍預期，今年與明年中國將因持續產能過剩而維持通縮狀態。」
（本文參考了路透社與CNBC的相關報道）#
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