在這一輪又一輪、數不清第幾「round」的中美談判裏，真正令人不安的不是政策本身，而是節奏與敘事的任意切換：前一天還是「峰會將見」、互釋善意；轉眼便是港口費、稀土限、關稅表、點名批評，市場情緒在社交媒體與記者會之間被牽引得忽冷忽熱。當權力把談判變成「可直播的劇場」，每一次語氣的起伏都被放大成金融變盤的前奏；而當金融市場的顫動反過來改變談判的算法，政策就不再是治理工具，而成為互相校準對方痛點的槓桿。
在精心編排的國際外交世界，談判代表們很少點名指責對方。美國財長貝森特卻剛剛打破了這條不成文的規定。但在上周三一場新聞發布會上，貝森特公開點名中國商務部副部長李成鋼，稱其在當前的貿易談判中是一個「無禮」且難纏的人物。這種罕見的公開譴責，揭示出特朗普政府內部對北京方面策略的深切挫敗感。
是甚麼促使了這樣一次不尋常的譴責？
據貝森特稱，在與中國進行了四輪富有成效、以「極大的尊重」為特點的貿易談判後，這位副部長「不請自來地抵達華盛頓」，並帶來了一個煽動性的威脅。貝森特說，他傳達的資訊不是談判，而是脅迫：「如果堅持徵收港口航運費，中國將引發全球混亂。」
現實是表面雙方各出重手：中方對航運與稀土出手，觸及美方關鍵供應鏈神經；美方則高舉關稅與戰略產業重振的旗幟，從飛機引擎到造船、礦產，處處暗示「我們還有牌」。但若把鏡頭拉遠，這並非單純的「以牙還牙」。兩邊其實都在交易時間與不確定性——誰能把市場的劇烈反應推遲到對自己最有利的政治時點，誰就能在桌上多換一分籌碼。於是我們看到，強硬話術與溫和表述成對出場：白天的怒火，夜裏的「關係很好」；今天的「100%」，明天的「仍可商談」。這種矛盾不是失序，而是計算：用最大聲量，換最可控的代價。
若要為當下局勢尋一條邏輯主線，答案多半不在「鷹與鴿」，而在「金錢與債務」。對美方而言，核心變量是金融條件穩定與信用成本控制——股市不只是政績的舞台，更是國債再融資的溫度計；任何把通脹預期推高、令長期利率失錨的衝擊，都是不能長期承受的風險。對中方而言，內需轉弱、產能外溢與科技「去依賴」同時發生，外部摩擦既是壓力也是工具：藉由拉高外部對抗，凝聚內部敘事、爭取轉型窗口，並在人民幣使用場景、原材料定價權與友岸供應上試探邊界。雙方的「底線」都不是抽像的國家尊嚴，而是極為具體的資金價格與就業韌性。
產業層面上，「可被武器化」成為決策第一性原理。晶片早已是地緣風險的代名詞，稀土的敏感度迅速上升，港口費用、保險條款、出口許可、甚至第三國中間環節都變成策略節點。這迫使跨國企業把成本改寫：把單點最優換成多點採購，把即時庫存換成安全多元配置，把全球化的效率，拆成區域化的保險。短期看來，通脹壓力與資本開支上揚幾乎不可避免；中期而言，誰能在成本上限內完成供應鏈模組化，誰就有更大議價權。
金融市場的陰影同樣不容忽視。當黃金被當作跨元的避險語言，其價格變成對「體制信任」的反向投票；當美元的「無替代性」與其自身通脹—利率—增長的三角拉扯同時存在，政策傳導對資產價格的非線性衝擊就會更大。真正的關鍵在於「最後買家」：一旦外部拋壓與內部融資相遇，中央銀行資產負債表是否、以及如何伸縮，將把政治選擇直譯成市場價格。這不是危言聳聽，而是十多年來「央行化治理」的邏輯延續。
當然，在外交語境裏點名對方談判代表、拉高話語分貝，並不意味下一步就是斷裂。相反，越接近高峰會，越需要為「台階」預做鋪墊：以延後加徵、設豁免清單、換暫緩管制、擴大第三方採購、共同定義「敏感項目」等技術手段，去兌現談判的政治承諾。這種兩手策略的有效性，取決於兩件事：其一，能否把外部風險分攤到更多盟友身上；其二，能否讓內部承受度在社會層面可被接受——也就是說，痛要合理、風險要可見、代價要能算。
值得警惕的是，我們的公共討論越來越像市場的鏡像——追逐即時波動，而忽略結構變化。社會輿論對「中間叙事」已變得沒有耐性：主張階段性互惠之窗者被扣「示弱」之帽，倡議有限度出口豁免者又被斥「背叛」。然而這場較量從來不靠單次重拳決勝，而靠一系列可審核、可調校的機制累積成果。真正成熟的談判不是立刻抽走風險，而是把風險分區、把成本定價、把衝擊延後與平滑，用制度替代脾氣，用規則對沖情緒。
在更長的時間軸上，跨國企業與資本市場對秩序的影響力，已悄然超越許多傳統外交手段。誰擁有計算力、關鍵材料、全球分銷與資料治理框架，誰就能定義遊戲。標準競賽與供應鏈政治最終會合流，成為下一輪全球化（或去全球化）的關鍵。若這是新常態，則政策與企業都需調整思維：從一次到位的宏大敘事，轉向可修可補的工程化路線圖。
因此，對決策者——請把「風險管理」前置到談判開端，而不是事後滅火：中美之間的每一次你來我往，都在提醒我們：世界不會因為喊話而簡化。把談判還給治理，把市場還給定價，把社會還給常識，靠的不是更尖銳的口號，而是回到「以事論事」—— 目標是甚麼、替代方案是甚麼、代價由誰承擔、如何機制化退出。當我們願意在兩極之外為現實留一條能走的路，強硬就不必等於冒進，妥協也不等於投降；而所謂的「新常態」，才不至於總以驚嚇的形式抵達。◇
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