美國國會遲遲未能通過臨時撥款法案，聯邦政府停擺迫在眉睫，周一（9月29日）特朗普政府已開始陸續公布應變計劃。其中，美國衛生與公共服務部（HHS）預計將讓41%的員工強制休假。

儘管政府停擺總會引發政治風暴，但從歷史上看，其對市場和經濟的影響通常甚微。然而，這次可能有所不同。因為特朗普表示，其中一部份「強制休假」可能轉為永久性裁員，藉此縮減聯邦政府規模。批評人士擔心，這可能造成更長期的影響。

周日，特朗普在接受NBC採訪時表示：「我們將永久地裁減大量我們能夠裁撤的人員。」

與此同時，如果停擺持續較長時間，還可能導致聯邦政府無法及時公布關鍵經濟數據，增加美聯儲（Fed）利率決策的不確定性。

聯邦政府正為政府停擺做準備

政府停擺時的運作，受一部19世紀法律所約束。《反不足撥款法案》（Antideficiency Act，又稱《反預算赤字法》）規定，對於未獲國會批准資金的部門，聯邦政府不得開展運作。但出於「國家安全」與「保護生命與財產」等目的，存在特定例外。

由強制性支出支付的關鍵政府福利，例如老年人的社會安全金，以及透過醫療保險（Medicare）與醫療補助（Medicaid）獲得的醫療服務，將不受影響。對有財務需求學生的聯邦助學貸款與佩爾助學金（Pell Grants）也將繼續。但福利資格審核和發卡服務可能會暫停。

此外，邊境保護、執法機構以及航空交通管制等預計機構，也將在停擺期間繼續運作。一般來說，在政府停擺期間，必要人員會照常工作（其中一些人暫時無薪）。在過去的停擺事件中，這些員工事後通常會獲得補發薪資。

據路透社報道，在24個最大的聯邦機構中，目前有11個公開了停擺應變計劃。不過，往年政府部門通常會在停擺前數周公布方案，今年許多機關卻在過去24小時內才發布。

根據已公開的內容，衛生與公共服務部（HHS）將有41%員工被迫休假，並暫停接收新的臨床研究患者，並影響健康訊息發布與宣導工作。

勞工部上周五表示，它將關閉幾乎所有活動。該部門的勞工統計局（BLS）負責發布包括月度就業統計在內的多項關鍵經濟報告，原則上只要停擺持續，將不會發布任何經濟數據。

退伍軍人事務部表示，福利與醫療照護仍會繼續，但全國軍人公墓的維護將停止。

至於國稅局（IRS），由於仍保有前總統拜登簽署的《降低通脹法案》所提供的追加資金，將維持完整運作與人手配置。

美國聯邦人事管理辦公室（OPM）在周一的一份備忘錄中表示，根據相關法律，雖然禁止在停擺期間進行新聯邦員工的培訓與入職，但負責解僱事務的員工仍需繼續工作。

與以往不同的是，根據OPM說法，被強制休假的聯邦員工也被允許使用政府配發的電腦查收電郵中的裁員通知。

從歷史角度看，近期美國政府已經歷了多次政府停擺。在1995年12月16日至1月6日，政府曾經部份停擺21天。2013年10月1日至10月17日曾經部份關閉16天。

在特朗普第一任期中，2018年12月22日至1月25日，曾經部份關閉了35天，是目前美國史上維持時間最長的紀錄。

關鍵數據延遲發布 或影響Fed利率決策

這次政府停擺，市場人士最關心的經濟後果是數據暫停發布。美國勞工部已證實，如果資金持續中斷，月度就業報告、消費者物價指數（CPI）和工資數據都可能無法公布。

負責計算美國國內生產總值（GDP）的經濟分析局 （BEA） 也將暫停發布數據。

在失業率上升、經濟放緩擔憂加劇之際，分析人士認為，經濟數據的中斷將使政策制定者和投資者無法掌握經濟現況，或只能依靠私人數據評估經濟走勢。

Ritholtz Wealth Management首席市場策略師卡莉·考克斯（Callie Cox）在周一的分析中寫道：「很多經濟數據無法在政府停擺期間發布。」

考克斯認為，這對美聯儲來說意義重大。她說：「他們宣稱自己喜歡根據經濟數據做出決策。如果沒有這些關鍵報告，你、我和美聯儲主席鮑威爾都得『摸黑前進』（flying blind）。」

不過，美國銀行利率策略主管馬克‧卡巴納（Mark Cabana）在一份備忘中表示：「雖然美國政府可能走向停擺，我們預期其經濟影響有限。」

但他也指出：「停擺將暫停經濟數據發布，若停擺延長，美聯儲將不得不依賴私人數據作為政策依據。」

政府裁員的經濟影響

歷史上，政府停擺對整體經濟的影響通常有限，大多數經濟學家預計停擺每周對GDP的影響約為0.1個百分點，損失通常可在之後的季度補回。

然而，如果特朗普政府將強制休假轉變為永久性解僱，可能使情況發生變化。

巴克萊公共政策高級分析師邁可‧麥克連（Michael McLean）在給客戶的備忘錄中表示：「我們有理由認為，這次的停擺可能不會遵循過往先例。」

麥克連表示，如果聯邦政府展開大規模裁員，將背離以往的做法，並為經濟注入新的不確定性。

理財網站NerdWallet的高級經濟學家伊利沙伯‧倫特（Elizabeth Renter）同意多數華爾街分析的看法，認為最終影響應「相對溫和」。

不過，她也指出停擺可能對勞動市場產生衝擊：「最立即且影響最大的，是被強制休假的聯邦僱員與承包商。」

「當家庭被迫中斷收入，哪怕只有一周，也可能顯著動搖財務穩定性。」她說。#

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